法国外贸银行郭晓菲：建议金融体系推广绿色权重因子机制

　　上证报中国证券网讯 “去年10月初，法国外贸银行高层曾提出建议，在银行机构中建立起支持绿色业务，抑制污染业务的机制，即绿色权重因子（Green Weighting Factor）的激励机制。”在接受包括上证报在内的媒体专访时，法国外贸银行绿色与可持续金融业务董事郭晓菲透露，两周前中国金融学会绿金委主任马骏带队，已经与该行巴黎团队进行了深入探讨。

　　对于法国外贸银行建立起的算法机制，她表示，目前这种激励机制的影响力还不够，计划逐步分享给其他金融机构，引起金融体系的关注。

　　这种绿色权重的算法机制，其实是给予报表项目不同的颜色等级，郭晓菲介绍称，所有公司和投行业务都会分成不同颜色，从深度棕色（污染）到深度绿色（环保）共分7个等级。颜色的不同会影响内部使用的风险加权资产。“对于贷款部门而言，这会影响净资产收益率，两笔业务其他因素一致，会更希望做绿色业务。”

　　在实际分类中，针对贷款流向和公司客户的两类贷款，均被划分为7种不同评级。“从法国外贸银行目前的资产负债表来看，业务占比51%是棕色，占比23%是绿色。”郭晓菲表示，执行这类算法，只是想提升绿色资产规模，并非不做棕色业务，而对于这类棕色业务，该行开发出转型经济融资产品，帮助客户实现绿色转型。

　　“从整个绿色金融发展来看，欧洲是最初兴起的地方，目前亚洲地区逐步开始发展，并且势头强劲，对比欧洲和亚洲绿色金融发展历程看，亚洲目前情况很像欧洲3至4年前，投资者逐步认可绿色金融是主流产品。”郭晓菲表示，与欧洲驱动机制不同，亚洲绿债发展趋势和动力是自上而下的政府机制。

　　郭晓菲表示，目前全球绿色债券发行总量已将近5000亿美元，中国在过去3至4年发行总额一直保持前三位，是非常重要的市场，且大部分都是国内的发行。“现在很多成熟发行人希望发行海外的绿债，这让他们有非常动力将发行绿债标准和国际标准接轨，例如工行发行的绿色债券，既符合国内又符合国外标准。”

　　对于绿债发行的优势，郭晓菲表示，最大的好处是可以吸引更多关注绿色的投资者，从我们的经验来看，发行绿债的认购倍数基本可以达到5倍以上，这样就给发行人一个溢价的空间，虽然不能保证价格上的优惠，但是存在溢价空间，买绿债的投资人基本保持稳定持有的态度，这会让绿债的二级市场表现很好，反过来有利于降低二次发行的价格成本。

　　“绿债不局限于绿色发行人，所有发行主体都可将其作为融资工具，但发行绿债的钱都要使用到绿色项目和投资中去。”郭晓菲表示，一般投资绿债的包括三类投资者：一是深绿投资者，设立专门投资绿债的绿色基金；二是SRI社会责任投资者，有非常明确的投资绿债的规模计划；第三部分投资者将ESG明确放进投资决策树或者决策流程中。（黄紫豪）