热炒标的遭遇大幅回调 深交所提示可转债交易三大风险特征

　　上证报中国证券网讯 一度风光无限的数只可转债近日遭遇大幅回调，其中横河转债近三个交易日大跌26.86%。可转债市场狂热的炒作情绪是否开始降温？投资者又是否充分认识到可转债交易的风险？

　　据统计，深市目前上市的可转债有128只，近两周（3月23日至4月3日）成交额最大的10只日均成交额306.37亿元，占期间深市可转债总成交额的56.21%，炒作集中度较高。相关可转债波动风险巨大，交易风险不容忽视。

　　分析来看，可转债交易的三大特征决定了投资者参与这一市场交易存在较大风险。

　　一是换手率畸高。由于可转债实行T+0交易，部分高频交易者在同一只可转债上日内多次买卖。据统计，10只交易额最大的可转债最近两周平均换手率高达11,125%，相当于平均每天换手11次。其中，“尚荣转债”换手率最高，日均换手率达到1,919%。

　　二是振幅巨大。暴涨暴跌是市场炒作的重要特征，近两周10只热炒可转债平均最大振幅为70.88%，其中“金农转债”、“模塑转债”两周最大振幅高达98.05%和95.17%，“中鼎转2”一度单日振幅高达73.50%。如此巨大的波动幅度，一般投资者很难把握。

　　三是中小投资者大量涌入，机构大量卖出。经统计，近两周最热10只可转债个人投资者交易占比高达91.49%，其中资金规模300万以下的中小户交易占比68.71%。从资金流动来看，近两周相关可转债中小户资金净流入17.08亿元，与此同时机构投资者合计净流出资金15.46亿元。

　　上证报日前获悉，针对可转债炒作，深交所高度重视交易风险防控，严密监控交易情况，及时采取监管措施。深交所将热点炒作可转债纳入重点监控证券名单，对发现的异常交易行为及时出手、精准打击；对涨跌异常的可转债交易开展专项核查，对涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为，均及时上报证监会。（刘昌源）