独家丨监管点名个别银行：利用结构性存款进行套利

　　上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）昨晚，银保监会在官网通报了影子银行和交叉金融业务存在的突出问题，通报的问题主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、业务风险隔离不审慎、非标投资业务管控不力等方面，同时还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务等方面的突出问题，并提出了规范整改的工作要求。

　　上海证券报记者独家获悉，其中涉及结构性存款业务异化方面，银保监会在监管检查中发现的问题主要体现在以下几个方面：结构性存款产品实质为“假结构”，无真实衍生品交易对手和交易行为；结构性存款实质为类固收类产品，设置难以触发的行权条件、保底收益率明显偏高、浮动收益率区间狭窄、利用自有资金或其他资金兑付客户收益等；无衍生品交易资格的机构，通过委托开展衍生品交易的方式，借道他行发行结构性存款；利用结构性存款进行套利，有的银行将结构性存款收益前置进行资金套利，虚增存款规模等。

　　这也是监管部门近期重拳整治的重点。根据银保监会此前下发的有关通知，2020年银行机构市场乱象整治“回头看”工作要点包括：以通过融资政策便利获得的贷款购买银行理财产品、结构性存款、大额存单和发放委托贷款等进行资金“空转”套利；结构性存款不真实，通过设置“假结构”变相高息揽储或进行套利等。

　　中金固定收益研究团队在研报中称，受监管要求，年内结构性存款或面临较大的压降压力，压降规模或达到万亿元级别甚至更高。今年以来，结构性存款增速和增量均不低。分存款类型来看，增量以企业结构性存款为主；分机构类型来看，全国性大型银行增速显著高于中小型银行，并且又以企业结构性存款增速最高，5月同比增速高达27.04%，远超过大型银行其他存款增速。

　　中金固定收益研究团队称，从结构性存款产品结构来看，今年初以来，银行逐步在根据监管要求，将“假结构”的结构性存款转型为“真结构”，表现为：从收益率区间来看，许多产品的收益率区间变得更宽，到期收益率能够达到区间上限的产品逐步变少。但最终到手的到期收益率几乎仍然能维持前期水平不变，5月到期的结构性存款平均到期收益率仍持平于年初水平。因此，从结果来看，结构性存款仍然维持着刚性收益率的特征，刚性水平相比去年甚至有过之而无不及。