可转债发行步入快速道 公私募看好一季度配置机遇

　　中国证券网讯（记者 朱贤佳）上周，沪深股市表现亮眼，可转债市场表现也随之冲高，中证转债指数上周收涨1.21%。对此，多数券商认为，随着上市公司再融资新规出台，定增无法再“任性”，可转债配置窗口期渐行渐近。

　　种种迹象显示，在上市公司再融资新规出台的背景下，可转债发行节奏已经进入加速通道。近期某国内知名券商已经内部下发文件，表示可转债是目前推荐优先度最高的再融资产品，并就此作出业务建议和指导。此外，从今年以来可转债发行情况和可转债发行预案的数据来看，年初以来上市公司对于转债融资的热情实际上已经出现升温迹象。数据显示，今年以来，可转债发行与2016年相比已经显著提速。2016年全年共有34家上市公司公布可转债预案。而今年以来在不到两个月时间内，就已经多达20家上市公司公布可转债发行预案。

　　一些公募基金经理认为，现在可转债的供给太少，供不应求导致价格偏贵，未来供给增加后投资机会会出来。业界普遍认同，发行可转债的大多是质地优秀的公司，这在一定程度上使得可转债的安全性更高。同时，由于可转债本身具有进可获取超额收益，退有债券属性防守的优势，在2017年整体A股市场走势并不明朗的前提下，可转债的配置优势也进一步凸显。

　　除了公募的配置热情高涨，一些私募也看好债券的机遇。泓信投资指出，随着10国开债和房贷利差大幅缩减，银行资金将加大利率债的配置，配置盘将推动国债利率持续下行，带来较好投资机会。泓信投资认为，债券市场的供求关系正在发生改变。在债券供给方面，由于利率上行，债券发行量大幅下降，信用债连续2个月净到期，根据测算本月仍将出现千亿以上的信用债净到期。企业的资金需求逐渐从债市转向银行贷款和信托，债市的供给压力持续下降。在债券需求方面，大行开始逐渐增加利率债配置，一级市场需求旺盛。随着10国开债和房贷利差大幅缩减，市场已经看到大量银行在缩减按揭利率折扣，未来更多的资金将从按揭市场流出转为配置利率债。

　　观富资产则预计未来可转债这种很好的再融资工具将重新引起大家重视，作为绝对收益者而言，可转债是非常好的投资品种，需要加大研究和跟踪力度。

　　在采访中，多数公私募债券基金经理都表示，下一阶段将在组合中保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度控制组合久期，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。