近千亿转债增量 可转债基金或迎来风口

2017-03-07 16:13:21 来源:上证报APP·中国证券网 作者:闻静

  中国证券网讯(记者 闻静)再融资新规正式落地,在资本市场激起阵阵涟漪。业内人士认为,部分上市公司或转向可转债市场寻求融资,将给转债市场带来近千亿增量,可转债有望迎来长期利好,而相关可转债基金也有望迎来风口。

  据悉,新规规定再融资(包括首发、增发、配股、定增)必须间隔18个月,但发行可转债、优先股不受此限制。

  在长信基金投研人士看来,这导致定向增发这一竞争性的融资方式优势大幅弱化,优先股与定增等性质上区别明显,替代性不强,转债作为间接股权融资方式是最大受益者。更简单地理解,对于增发或IPO不满18个月的上市公司,如希望开展股权再融资,转债将成为替代甚至不二的选择。

  华鑫证券认为,可转债市场将迎来巨大的变化,原本作为一个峰值规模仅为2000亿左右的细分市场,未来有望成为一个受更多机构关注的重要投资领域。可转债市场的大扩容渐行渐近,扩容将压缩估值,继2013-2014年之后,今年有望迎来建仓可转债的最佳时刻。

  天风证券业认为,定增新规加大定增的限制,鼓励发行可转债。可转债市场有望快速扩充, 而转债估值面临较大的压力,在其看来,现阶段股性转债的表现可能更优,同时关注受新规影响的个券。
  沪上一位基金经理表示,在监管层鼓励发行转债同时收紧定增的情况下,2017年转债一级市场放量是一致预期。在其看来,如果转债一级市场扩容,会受到更多的资金关注。

  业内人士认为,普通投资者可通过提前布局可转债基金,抓住再融资市场变革契机。 据统计,目前市场上共有近20只可转债基金,截至3月6日,今年以来净值平均增长为0.19%。

  上述业内人士表示,尽管公开发行的可转债允许个人投资者直接参与,可转债市场仍是一个以机构投资者为主的专业化市场,流动性也并不宽裕。从参与便利性、申购赎回限制、流动性等角度等考虑,普通投资者可以关注可转债基金。