近千亿转债增量 可转债基金或迎来风口

　　中国证券网讯（记者 闻静）再融资新规正式落地，在资本市场激起阵阵涟漪。业内人士认为，部分上市公司或转向可转债市场寻求融资，将给转债市场带来近千亿增量，可转债有望迎来长期利好，而相关可转债基金也有望迎来风口。

　　据悉，新规规定再融资（包括首发、增发、配股、定增）必须间隔18个月，但发行可转债、优先股不受此限制。

　　在长信基金投研人士看来，这导致定向增发这一竞争性的融资方式优势大幅弱化，优先股与定增等性质上区别明显，替代性不强，转债作为间接股权融资方式是最大受益者。更简单地理解，对于增发或IPO不满18个月的上市公司，如希望开展股权再融资，转债将成为替代甚至不二的选择。

　　华鑫证券认为，可转债市场将迎来巨大的变化，原本作为一个峰值规模仅为2000亿左右的细分市场，未来有望成为一个受更多机构关注的重要投资领域。可转债市场的大扩容渐行渐近，扩容将压缩估值，继2013-2014年之后，今年有望迎来建仓可转债的最佳时刻。

　　天风证券业认为，定增新规加大定增的限制，鼓励发行可转债。可转债市场有望快速扩充， 而转债估值面临较大的压力，在其看来，现阶段股性转债的表现可能更优，同时关注受新规影响的个券。
　　沪上一位基金经理表示，在监管层鼓励发行转债同时收紧定增的情况下，2017年转债一级市场放量是一致预期。在其看来，如果转债一级市场扩容，会受到更多的资金关注。

　　业内人士认为，普通投资者可通过提前布局可转债基金，抓住再融资市场变革契机。 据统计，目前市场上共有近20只可转债基金，截至3月6日，今年以来净值平均增长为0.19%。

　　上述业内人士表示，尽管公开发行的可转债允许个人投资者直接参与，可转债市场仍是一个以机构投资者为主的专业化市场，流动性也并不宽裕。从参与便利性、申购赎回限制、流动性等角度等考虑，普通投资者可以关注可转债基金。