海富通：市场延续震荡态势 未来板块或面临分化

　　中国证券网讯  （记者 吴晓婧）过去的一周来看，市场走势基本上是主板横盘重心略向下移，而创业板等小盘股表现出相对活跃的状态。

　　海富通基金组合经理朱铭杰认为，主板主要是受到以上证50为代表的一批周期板块回调的影响，造成其走势相对较弱。再加上近日公布PPI数据，2月PPI同比上涨7.8%或为近期高点，同时未来一段时间大家对于整个周期行业基本面向好的持续性有一定分歧，且前期涨幅明显，因此出现了一定回调。而小盘股近期表现相对稳定，资金在一定程度上流向了相对活跃、处于相对底部同时筹码结构相对较好的品种。

　　从公布的经济数据上来看，2月CPI同比上涨0.8%，低于预期。朱铭杰认为，整体而言，本轮通胀很大程度上属于成本推动的通胀，不像之前两次通胀是由于需求拉动的，宏观环境较好的情况下实体经济“放水”多，导致通胀传导相对快且顺畅，而这一轮通胀反映到终端会相对较慢，即使下半年传导到对于CPI的影响也不会太大。同时，考虑这轮经济回升，持续性相对比前几轮市场期盼的复苏相对强一些，加之海外包括美国、欧洲等的经济数据都在向好，所以暂时来讲国内政策因素无论对宏观还是对整个市场不会有太多边际影响。此外，CPI权重调整后对于食品等权重降低，调高了服务等类别权重，而目前生活中涨价较多的房地产则难以在CPI权重中充分体现，这或许为CPI数据低于预期的另一原因。

　　朱铭杰认为，目前市场尚难找到能带动整个大盘持续向上的板块，货币政策中性偏紧，加上监管政策等一系列因素，均对市场有边际影响，因此目前市场处于震荡态势。现在来看，景气度较高的或为部分上游行业以及部分中游行业，但这一部分在过去一个季度市场已有所反应，因此未来板块或将面临分化。这些周期行业落地后，数据业绩会呈现相对长的持续性，可在其中挑选持续性好、景气度能体现在业绩里的优质公司。而其他行业则相对分散，市场部分观点憧憬新能源汽车会在一季度淡季后随着车型丰富出现持续放量，但尚无数据可以佐证。因此总体来看，目前看好的仍然是估值较低、相对稳健的品种，这也与宏观、市场结构存量变动等因素相关。