天治基金：短期超额收益明显的个股具备调整风险

　　中国证券网讯（记者 吴晓婧）近期市场弱势调整，风险偏好进一步下降。在天治基金的基金经理胡耀文看来，蓝筹年初至今获得较为可观的收益，短期超额收益明显的个股具有调整的风险。中期依然乐观，周期的长尾效应是今年股市的最大安全边际。

　　胡耀文认为，消费蓝筹和成长白马现在估值较为合理，盈利持续改善有望推动估值缓慢上移。市场投资风格的“机构化”才刚刚开始，中小创消化估值泡沫也还没结束。“性价比”是今年投资决策的关键。

　　近期经济数据出炉，社会融资需求依然旺盛，食品价格下降导致低通胀延续，PPI上升势头有所缓解，宏观层面依然维持良好格局，政策调控有望更加从容。胡耀文认为，宏观经济持续向好是今年资本市场较为确定的主线。