公私募基金经理继续超配消费和价值

2017-04-18 18:42:28 来源:上海证券报·中国证券网 作者:安仲文

  中国证券网讯(记者 安仲文)在创业板整体估值没有进一步降低之前,基金经理的注意力都不愿意从消费和价值上离开,部分基金经理认为,A股市场稀缺性的定义发生某些改变,IPO加速发行、中小市值公司遍地皆是的因素强化了白马龙头的稀缺性。

  从2016年1月份以来,消费行业一路领涨,食品饮料板块尤其是白酒、以及家电板块涨幅持续领先。据海通证券统计,截至3月底,有63只个股接近历史高点个股中,其中36只属于医药、消费电子、食品饮料等偏消费行业。

  “我们目前继续看好消费升级下的家电股投资机会,目前组合重仓了许多家电股,其中有一些品种已经持有三四年了。”景顺长城投资总监余广向《上海证券报》指出,在消费升级这个大趋势下,中高端的家电品种会显著受益,消费者对价格的敏感度已经降低,从而更为主动的关注那些口碑和品质较好的中高端产品,而行业集中度的进一步提升也使得家电领域的龙头公司的竞争力和盈利能力进一步增强。

  海通证券分析师荀玉根指出白酒、家电行业涨幅领先源于盈利改善、估值底部回升。从盈利角度,未来仍然值得关注的板块如具有品牌溢价或资源稀缺性的高端消费品、家居装饰和家具等细分行业、消费电子板块中的低估值白马、汽车板块关注自主品牌、以及稳健增长的传媒等。正是由于市场审美回归理性,包括老板电器、美的集团、索菲亚、贵州茅台、海康威视等消费和价值类型的公司已为重仓其中的基金带来丰厚的收益。

  融通新消费基金经理关山认为,消费品行业,除了具有经济后周期属性外,人口结构的变化,生活习惯的变化,消费升级的逐步推进,使得各个细分子板块机会迭代型出现。

  值得一提的是,虽然许多消费和价值层面的白马股早已创出股价新高,但目前没有任何迹象表明基金经理可能采取分阶段兑现的策略,这进一步压制了在风格上与消费、价值类品种完全不同的中小创公司。“如果问我对创业板的态度,个人认为创业板可能至少在2018年二季度前都不会有显著性的布局机会,中小创公司需要看到性价比,因此虽然许多大消费、传统价值公司已经创出新高,但这类低估值白马股可能远远不止是今年的机会。”深圳一家超大型基金公司人士如此强调。