投资界人士:ESG投资回报不输给一般投资

2017-04-21 21:23:49 来源:中国证券网 作者:高翔

  中国证券网讯(记者  高翔)ESG投资对投资表现有负面影响吗?投资界人士认为不见得。

  在今日由CFA Institute 在北京举办的“金融未来”论坛上,摩根华鑫基金管理公司董事长于华就指出,从数据看ESG投资至少不输给一般投资。

  ESG表示衡量一项投资的可持续性和道德性的三个核心要素:环境(E)、社会(S)和公司治理(G)。对投资的可持续性和道德方面的衡量存在多种称谓,比如“责任投资”、“绿色投资”、“道德投资”、“长期投资”等,但最广为接受的是“ESG投资”。

  20世纪70年代,公众对于南非种族隔离制度的强烈抗议促使美国企业大量地从南非撤资,人们开始意识到投资决策的依据应不只局限于投资回报。1988年,学者詹姆斯·科尔曼(James Coleman)提出了“社会资本”的理论,目的是为了推翻经济学中基于“自身利益”进行决策的假设。

  进入21世纪,越来越多的研究表明,投资决策中加入ESG因素可以提高投资回报,打破了人们普遍认为道德责任投资会降低投资收益的偏见。比如,联合国环境规划署金融倡议在2007年就对一系列关于ESG对投资回报的影响进行了统计。结果表明,总体上ESG投资对投资表现有正向影响,

  于华指出:“发达国家ESG投资的超额收益并不太显著,但ESG投资策略在新兴市场上表现出更明显的正向影响。MSCI构建了两个ESG投资策略,8年的回测结果发现两个策略相对MSCI世界指数均有超额的收益。”

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)债券资本市场董事总经理Suzanne Buchta日前也对中国证券网记者表示,绿色债券已逐渐从此前的小众市场,变为主流市场的一部分。对于投资人而言,他不需要为了买这个绿色债券而牺牲收益率。绿色债券与同等级的债券在收益上是一样的。他在购买债券时,考虑的也是发行人的信用以及价格,但他会得到一个额外的好处,即他的资金将用于促进绿色项目的发展。

  越来越多的主流投资机构已经开始践行ESG投资。美国规模最大的上市投资集团贝莱德集团就将烟酒、赌博、军工、化石能源等行业从投资组合中排除出去,在分析中对清洁能源、低碳和可持续发展的行业和公司给予更高的权重。每一年,在15000个股东大会上,对130000个决议进行代理投票,对那些不符合公司可持续发展目标的议案投下反对票。

  据统计,2016年全球ESG投资基金(投资目的包含促进ESG发展)的资产规模约为23万亿美元,占总管理资产的26.3%,年复合增长率为15%。ESG投资已经从边缘型的投资策略转变为主流的投资策略。

  于华指出,目前中国已有29个以ESG为投资特征的公募基金,规模为370亿人民币。交易所也推出了一些环保指数和公司治理指数,大多数指数能获取跑赢市场的超额收益。