东方证券前高管王国斌创设PE掘金一级市场

　　中国证券网讯（记者 邵好 李兴彩）“一个企业要借壳上市，如果有做空的机会，我肯定做空，因为这个企业没有持续竞争力。”在5月9日召开的私募股权及并购百人论坛上，君和资本创始人王国斌一语惊人。

　　“口出狂言”的王国斌不是别人，就是大名鼎鼎的原东方证券资管董事长王国斌。

　　王国斌解释称，并不是说借壳的完全没有好公司，但从概率上看，持续表现良好的公司并不多；目前A股IPO大约需要排队两年，连两年都等不了的企业显然有潜在风险。

　　王国斌在投资界颇有声誉。曾连续多年被美国财经杂志评为中国最优秀的机构投资领袖。资料显示，王国斌从北京大学研究生毕业后，入职于万国证券投资银行部，后转入中国经济开发信托投资公司。1998年加盟东方证券，曾任东方证券副总裁、东方证券资产管理公司董事长。2016年2月，王国斌急流勇退，宣布辞职，暂别A股。不料1年后，他以君和资本创始人身份出席公开场合，并发表对资本市场最新思考。

　　据王国斌介绍，君和资本创立于2016年10月，专注于先进制造、消费升级、健康服务、文化产业等领域的一级市场投资。“一级市场比二级市场贵多了。”王国斌表示，“一、二级市场投资的很多原则是一样的，但基于信息的不对称，在一级市场翻石头（寻找标的）更辛苦。”

　　对于上述借壳并购的观点，王国斌解释，中国的大多数并购与正常的并购不同，不是基于管制的变化、技术的变革、结构性的变化，或者人才和市场目的进行并购，而是为了监管套利，二级市场就扭曲了。

　　“回归到最简单的商业逻辑，所有人（包括散户）去做自律于生产性的努力，整个市场就会变好，投资也更加顺畅；中国才有机会走出‘中等收入陷阱’。”王国斌强调，由于监管和法律的不完善，中国资本市场前三十年最大的毛病就是越来越多的人致力于寻租性的努力，而不是致力于生产性努力，这就导致二级市场的严重扭曲，并进而造成经济学效率逻辑上的扭曲。

　　在王国斌看来，当前的IPO改革正是正本清源、革命性变好的开始。“现在IPO加快，将推动散户回到常识中，而不是一味认为是监管层的问题；毕竟，投资要自己负责。”