广发基金:债券通对吸引外资流入将产生积极影响

2017-05-18 14:01:38 来源:中国证券网 作者:诚文

  中国证券网讯(记者 诚文)日前中国央行同意中国香港与内地开展债券通。“债券通”正式启动时间将另行公告。“债券通”初期先开通”北向通”,未来适时研究扩展至”南向通”。“北向通”没有投资额度限制。

  对此,广发基金指出,债券通的推出主要有两大方面的历史背景:一是利率市场化,二是人民币国际化。前者要求不断丰富完善内地债券市场参与者结构,而目前境外机构在我国内地债券市场中的占比水平仍较低,明显低于亚洲新兴经济体国债市场中境外占比20%的平均水平;后者则是随着人民币正式加入SDR,境外机构投资者需要配置人民币债券的需求也将大幅增长,“债券通”的构建将促进人民币债券市场交易、结算等制度的不断完善,为更多海外投资者提供便利和友好的制度环境,这些都将为未来与其他国际金融市场互联互通,构建完全开放的债券市场打下基础,推动人民币国际化的不断深入。

  针对债券通的影响,广发基金表示,对境外资金而言考虑是否进入中国内地债券市场主要可以从风险和收益两个角度考虑。收益方面,由于中国内地债券收益率相对较高,同时主权评级又高于其他新兴经济体,此外考虑到人民币纳入SDR后,境外机构对人民币资产配置的需求也会增加;风险方面,由于短期内人民币汇率风险的管理工具仍较为缺乏,同时汇兑敞口对冲的成本也依然较高,因此预计短期对整体市场影响不会太大,并且短期内境外资本更有可能关注利率品种,尤其是结合香港国债期货来实施各类交易策略。中长期来看,债券通对于丰富我国内地债市投资者结构、吸引境外资本流入等将会有积极影响。