肖冰:IPO提速 一级市场泡沫再起
中国证券网讯(记者 金苹苹)2016年10月份以来,随着IPO的提速,私募股权投资领域又迎来一波投资热潮。面对不断涌入的资金和项目,达晨创投执行合伙人总裁肖冰认为,新股发行提速对于PE和VC行业而言,可谓重大利好。与此同时,一级市场的投资也容易因此出现泡沫,未来PE和VC行业的分化将会加剧,但私募股权投资领域的价值仍不应被忽视。
“我们认为,私募股权基金的发展,会推动中国的社会进步和新旧经济的转型。作为行业的从业者,诺亚在八年前就建议客户在做资产配置时配置私募股权,因为它可以代表未来的发展方向。”诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波说。
私募股权基金的运营模式,决定了它是一个跨周期的行业,只有剔除了各种短期因素的影响力,理解回报的根源在于标的公司的高成长性与市场份额,才能在这个行业长期取胜。中长期价值投资的私募股权投资,不但能规避经济周期下行带来的金融市场大幅波动,还能投资于未来经济发展的创新产品和机会,为投资人带来可观的投资回报。
“从实践中总结,VC(风险投资)基金从投资到完全退出,一般需要10-12年的时间,PE基金也基本在5-7年,损失流动性,跨周期投资,是私募股权基金这个行业获得回报的基本要素。但是我们确实看到很多国内的基金,为了满足LP 的需求,承诺3年或者5年退出,因为这样可以更容易募集到资金,这个就很难坚守价值投资理念,如果在早期投资到一些优秀的公司,这样的退出时间,也很难跟随到业绩爆发期。”汪静波认为,在私募股权投资领域,同样需要坚持价值投资理念,否则很难分享到公司的高成长期红利。
而肖冰则提醒,从监管层的角度来看,目前监管政策的审核理念发生了较大变化,政策对企业的盈利规模和业绩波动性的容忍程度在提高;但是对于财务的规范性和各种经营的规范性要求也同时提高。这一点在投资过程中也需要投资者注意。投资方面,因为IPO加速,肖冰坦承新一轮的投资泡沫又出现了,很多项目的一级市场与二级市场的估值发生了倒挂,还有一些项目打着新三板转板的概念吸引投资。“所以我们的投资市场,他们说是每天都有风,每天都有坑。”肖冰说。
肖冰预测,虽然目前状态低迷,但创业板仍会再创新高。“未来引领中国经济发展的肯定是创业板所代表的新经济,中国是最好的创投市场,存在很大的投资空间。”