上投摩根基金：关键是选“漂亮”的股票，而非“50”里的股票

　　中国证券网讯（记者 王彭）2017年年初至今，A股市场结构分化格局较为明显，在创业板指数遭遇较大调整的背景下，以大盘蓝筹股为主的上证50指数却取得了不错的涨幅。不少投资者也将上半年的行情称作“漂亮50”行情，不过上投摩根基金认为，投资关键是选“漂亮”的，即使不选“上证50”里的股票，也可以取得不错的收益。

　　上投摩根基金认为，股票所谓漂亮，即业绩稳健增长，同时估值也在合理范围之内，也就是所谓的“GARP”（具有成长性且估值合理的个股）。尤其是近年以来持续的震荡行情中，业绩增速对投资的影响更为明显，兼顾增长及价格合理的投资方式有望取得更好的投资收益。

　　截至7月14日，上投摩根旗下多只权益类产品今年以来业绩超过20%，其中上投摩根核心成长基金、上投摩根智选30基金、上投摩根新兴动力基金、上投摩根转型动力基金以及上投摩根核心优选基金今年以来的净值回报分别达25.61%、24.88%、23.83%、22.23%和20.35%。此外，上投摩根全球新兴市场基金（QDII）、上投摩根亚太优势基金（QDII）和上投摩根中国世纪基金（QDII）等基金产品同期净值增长也分别达到23.60%、23.19%和20.69%。

　　但在关注哪些股票方面，上投摩根基金却认为，与其关注“上证50”这个版块，投资者更应从业绩增长和估值水平的投资“基础”出发，2017年以来，例如有色、智能家居、食品饮料、家用电器甚至电力设备中的不少个股，虽然都不是上证50那样体量庞大的股票，但业绩都保持着较高速度的稳定增长，而随着2016年以来的市场调整，这些优质企业的估值却降到30倍左右，整体PEG水平小于等于1，投资价值大为提升。

　　如果从全球市场来看，来自中国的优质投资机会就更多。中国的移动互联网、电子商务等新经济的龙头企业基本都在海外上市，随着供给侧改革和产业升级转型的推进，互联网经济有望成为新的经济增长点。在此市场契机下，今年以来，以互联网中概股涨势喜人，屡屡创下历史新高。通过挖掘海外市场中的优质中国企业股票，上投摩根基金的不少QDII产品今年也取得了不错的收益。

　　而对于未来市场走向，上投摩根基金认为，A股市场大概率仍将维持结构分化的震荡行情，寻找真成长、在业绩稳定成长股票中寻找估值合理标的依然是投资的主题词，尤其在市场风险充分释放后，一些业绩增长确定、估值又较低的品种将具备不错的投资价值。