信托资金四分之一流向实体企业

　　中国证券网讯（记者 金苹苹）日前，中国信托业协会发布的“2017年第二季度信托公司业务数据”显示，截至2017年二季度末，全国68家信托公司受托资产已达到23.14万亿元。信托行业的发展仍如同一列高铁般在“高速疾驰”。

　　值得注意的是，在复旦大学信托研究中心主任殷醒民看来，与一季度相比，二季度信托业出现了“三稳”和“一好”的态势：“三稳”即资产管理规模、信托业务收入、利润增长更为平稳，且呈现同比增速进入波动收窄的相对平稳阶段；“一好”即工商企业的资金信托占比逐季上升，信托资金支持实体经济的趋势日渐明显。

　　以信托资产的增长为例，目前该指标出现了升中趋稳的态势。截至2017年二季度末，全国68家信托公司的受托资产达到23.14万亿元。从季度环比增速来看，2016年四季度的环比增速为11.29%，2017年一季度的环比增速为8.65%，二季度环比增长5.33%，要比上两个季度更加平稳。殷醒民认为，经过三个季度的加速增长，到2017年二季度的信托资产规模增速已进入趋缓阶段。

　　从经营业绩的角度来看，2017年二季度68家信托公司的信托业务收入为194.68亿元，同比2016年二季度的182.53亿元增长6.66%，同样呈现一个稳定增长的态势。

　　此外，从信托资金的投向来看，截至2017年二季度末，信托资金流向工商企业有5.15万亿元，同比2016年二季度末的3.62万亿元增长42.18%，在信托资金的整体占比为26.24%，意味着有约四分之一的信托资金流向了实体企业。

　　事实上，这样的发展趋势也在信托公司身上得到了印证。以上市公司安信信托为例，此前该公司一直被业界视为“黑马”，近年来业绩呈现飙升状态。回顾安信信托2014年至2016年的年度净利润可见，其增速分别为243.21%、67.12%、74.47%，安信信托2017 年第一季度的利润增速也保持在67.67%的高位。不过，从安信信托的2017年度半年报可以发现，公司今年上半年的营业收入为23.51 亿元，同比增长14.39%；归母净利润16.12 亿元，同比增长15.73%。

　　相关公告显示，安信信托利润增幅缩窄的主要原因是固有业务表现低于预期，同时手续费收入增幅回归理性。

　　有信托业内人士分析称，信托行业虽然仍处于上升阶段，但信托资产规模和营收等均处于增速放缓状态。就行业整体而言，未来这一趋势或仍将延续。因此，安信信托的业绩表现，其实应在意料之中。

　　另一方面，安信信托的2017年半年报也指出，未来公司将坚持回归本源业务的基本定位，充分发挥信托自身价值和制度优势，立足于信托主业，坚持以固有和其他中间业务为辅的总体思路，以金融创新为导向，聚焦资产管理、财富管理和受托服务三大领域，服务实体经济。通过开展投贷联动、债转股、并购基金、资产证券化等业务，支持优质企业通过兼并重组去产能、去杠杆。这与行业总体的发展趋势基本相符。

　　安信证券分析师赵湘怀认为，安信信托2017年上半年利息净收入同比下跌 ，拖累了业绩增长。另外，由于公司增加了权益类资产的配置（交易类金融资产较年初增加36.6%），而今年二季度的股市震荡给公司带来了较大的损失。赵湘怀预计，股市企稳将逐步改善公司的投资业绩。

　　招商证券分析师郑积沙也在研报中指出，安信信托的信托业务正在“回归行业理性增速”。而业内人士也坦承，信托管理规模突破23万亿元，其主要驱动力仍然来自通道业务的快速增长。因此，部分主动管理业务相对较多的公司，尽管在规模上不占优势，但未来在信托回报率等方面或仍会有良好表现。