融通基金:A股短期反弹将以创业板为主导

2018-02-12 14:29:07 来源:上证报APP·中国证券网 作者:安仲文

  中国证券网讯(记者 安仲文)融通基金日前表示,权重的大幅下跌可能意味着大盘的深度调整已接近尾声,目前创业板指已稍显企稳,无需进一步恐慌,相应地,短期反弹板块以最先下跌的创业板为主。

  融通基金分析,美股下跌源于估值偏高,同时非农数据超预期是触发因素。估值上,标普500的PE(TTM)目前为25倍,席勒周期性调整的市盈率目前是31.51倍,已经超过了1929年大萧条、1987年黑色星期一和2008年金融危机。而上周美国公布的非农就业数据均表现强劲,量价均超预期,其中非农就业人数20万(预期17万)、时薪同比增幅2.9%(预期2.5%),引发市场对通胀和加息超预期的担忧,同时伴随着10年期国债利率从年初的2.44%飙升至2.84%,两者均从利率的角度对美股估值产生较大压力,成为美股下跌的直接因素。同时美股ETF等量化基金近些年发行规模膨胀迅速,算法交易助推下跌深度,在股指下跌触发沽空的条件,会产生大量卖单。

  融通基金认为,从板块下跌的节奏看,前期下跌主力是TMT为主的创业板指,中期下跌是家电食品等消费板块,后期则是地产金融等权重板块,目前创业板指已稍显企稳,而权重的大幅下跌可能意味着大盘的深度调整已接近尾声,无需进一步恐慌,相应地,短期反弹板块以最先下跌的创业板为主。

  展望中长期,融通基金分析,A股的盈利增速和估值仍具备较合理的匹配度,所以,融通基金对深度回调后的股指仍持中性乐观的态度,结构上金融地产、周期品具备相对收益。