嘉实基金：坚定看好后市 A股、港股长期配置价值凸显

　　中国证券网讯（记者 陈玥）过去一周，在美国股市高位调整背景下，A股、港股也出现了一定程度的回调，综合各方面因素分析，嘉实基金表示依旧坚定看好市场后期走势，投资者应该理性看待外围市场下跌带来的联动效应，坚定长期信心。

　　在国内市场受到外围市场影响出现调整时，嘉实基金投研团队第一时间进行了全面、深入的分析，从三方面解读了美股下跌的原因：第一，美国股市短期快速调整主要是对前期超买、通胀及国债利率上行引致美联储加息频率加快的担忧、叠加程序化交易所致。第二，美股的基本面继续向好。第三，美股或进入面对通胀和利率上升的“高度敏感期”，全年加息很可能接近四次。未来通胀预期和长端利率上行会对美股产生越来越明显的干扰。

　　虽然A股、港股因外围市场变化受到短期冲击，但嘉实基金仍坚定看好市场。A股与港股的长期配置价值依旧显著，投资者无需过分悲观。首先，国内宏观基本面表现健康，数据显示经济较为平稳。其次，从中观层面来看，强周期工业品库存水平偏低，淡季价格较坚挺，不至于对节后开工造成价格拖累。

　　进一步分析，中国在此轮全球经济向上的周期中是周期牵引者，而不是追随者，A股所受的外部冲击相对较少，有望走出独立行情。同时，2018年“提质增效”将成为我国经济核心主题，上市公司盈利周期的稳定性显著加强，盈利有望继续上行。

　　2018年以来，资金流向以港股、A股为代表的新兴市场的趋势仍在延续。同时，在稳健中性货币政策背景下，市场流动性整体或易紧难松，居民财富有望重新提升A股配置比例。

　　综合考虑多方面因素，证券市场资金面将较为宽裕，A股、港股估值比较优势明显。拉长时间维度看，当前国内的市场环境已经得到了有效的改善，资本市场也正迎来价值投资时代，嘉实基金坚信，只有理性投资、科学投资、价值投资，坚定长期信心，才能在变幻莫测的市场环境中把握价值！

　　嘉实基金将始终坚持“深度、价值、前瞻”的基本面研究驱动投资业绩的投研文化，不断优化、升级“全天候、多策略”投研体系，充分发挥好专业机构投资者的作用，不遗余力地维护资本市场稳定有序、平稳发展，切实保障投资者的长远利益。