可转债基金小幅反弹 基金经理挖掘结构性机会

　　中国证券网讯（记者 朱妍）经过一定调整，近日可转债指数出现小幅反弹迹象，截至发稿，本周涨逾5.49%。与此同时可转债基金近期也随之回暖，Wind数据显示，九成以上相关产品近一周收益为正，13只产品涨幅超过1%（不同份额分开计算）。实际上，今年以来，可转债类基金产品在债基中表现靠前，长信可转债、天治可转债增强等多只产品业绩出彩。

　　对于可转债后市投资价值，多为基金经理相对乐观。鹏华可转债基金经理伍旋表示，2017 年来大量上市公司发布转债融资预案，可转债市场处于快速扩容的过程中，投资标的将会大幅增加，为转债投资提供了更多选择。另外，当前转债市场估值水平较过去两年下降，转债的性价比有所提升。

　　由于可转债受正股影响较大，权益类市场的风向不可忽视。中银转债增强债券基金经理李建认为，考虑到当前估值已恢复到较为合理水平，同时权益市场向下有一定支撑，未来将适度提高可转债仓位。伍旋表示，权益市场可能继续呈现结构性行情，转债个券表现会有较大分化。

　　银华中证转债增强分级基金经理孙慧也认为，2018年转债市场以结构性机会为主。未来转债供给释放节奏有望逐渐平稳，在扩充可投资品种、增强市场多样性的同时，为存量个券带来的估值调整压力也将趋于缓和。总体而言，宏观以及市场环境的整体平稳，将有利于转债个券机会的充分挖掘。

　　太平洋证券分析称，从当前市场风格以及宏观形势来看，若结合过去一个月的平均转股溢价率与纯债溢价率，并进一步剔除转股溢价率与纯债溢价率高于平均值的个券，可优先选择计算机、医药、军工与电力等行业的可转债标的，如久其转债、特一转债、九州转债、顺昌转债。