天风证券拟购恒泰证券29.99%股份

　　5月28日晚间，天风证券公告，已与恒泰证券股份有限公司达成收购意向，拟收购后者7.81亿股内资股，约占恒泰证券已发行股本的29.99%。恒泰证券目前股权较为分散，若交易成功，天风证券将成为其第一大股东。

　　据公告，本次签署的《股权收购意向书》为意向性协议，该交易尚需各交易主体履行内部审批程序，并经中国证监会等主管机构审批通过后方可实施。天风证券表示，将会向两地证监会等部门提交申请，交易对方同意，尽最大努力协助天风证券准备相关材料，并与两地证监会沟通。

　　此前，在2018年1月初，恒投证券（恒泰证券在港上市名称）公告，公司的9名股东拟将所持29.94%股份出售给中信国安集团，作价90亿元。不过，至2018年3月底，这笔交易宣告终止。而在天风证券与恒泰证券签署的《股权收购意向书》中，标的股份的最终收购价格尚未确定。

　　公开资料显示，恒泰证券是总部位于内蒙古的综合性证券公司，注册资本约26.05亿元，2015年在港交所以“恒投证券”的名称上市。从其近3年的财务指标看，该公司2016年、2017年业绩稳步增长。2018年，恒泰证券由盈转亏，主要是自营业务出现亏损。就各个业务条线而言，经纪及财富管理业务是恒泰证券的主要收入来源，在2018年营收占比达六成以上。

　　天风证券总部位于武汉，去年10月登陆上交所。从年报分析看，天风证券与恒泰证券在多方面具有良好的互补性。以经纪业务为例，此前天风证券分支机构布局较为稀疏的华西华北等地区，正是恒泰证券分支机构设立较早，资源挖掘较深入的区域。此次入股恒泰证券，将提升天风证券在前述区域的覆盖渗透率和整体业务优势。

　　有业内人士分析，当前券商分化已成行业大趋势，资源日益向头部券商聚拢，中小券商较难通过自身积累实现跨越式发展。根据过往经验，中信证券、中金公司、华泰证券等都是通过收购跻身行业前列。在此形势下，天风证券登陆资本市场后遂启动并购，提升自身规模及抗风险能力，以期进入行业第一方阵。

　　也有行业分析师提出，从财务角度考量，天风证券此次收购相当于在市场复苏期购入优质资产，有望增厚公司业绩。短期看，去年股市震荡下行，证券业整体受到较大冲击，行业估值下行。今年，随着资本市场回暖，券商业绩大幅回升。此次收购完成后，天风证券在年末有望交上一份更漂亮的成绩单。中长期看，我国作为世界第二大经济体，需要一个相匹配的资本市场，提升直接融资比例是大势所趋。在此过程中，券商有望成为未来融资体系中的新服务中枢，其资产价值将得到全面提升。