永续债发行主体有望扩容

　　受监管要求、贷款增速加快及政策鼓励等多方面影响，银行业今年资本补充与去年同期相比呈大幅增长态势。据Wind数据和相关公告统计，年初以来，银行永续债拟发行规模达5000亿元，其中不乏百亿乃至千亿大单，二级资本债年内已发行4140亿元，超过2018全年4007亿元发行额度。业内人士预计，永续债可能会成为未来发行主力，虽然短期内中小银行发行接受度较低，但永续债发行主体仍有望扩容，资质相对较好的中小银行或将加入发行永续债行列。

　　近期金融监管层已数次鼓励商业银行多渠道补充资本金。2月11日召开的国务院常务会议提出，对商业银行，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。人民银行副行长潘功胜日前在参加论坛时也表示，中国人民银行将综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，鼓励发行中小金融债券和资本补充债券，进一步提高中小银行服务中小微企业的能力。

　　中信建投银行业首席分析师杨荣表示，银行资本金补充已进入快车道。相较于优先股，永续债的发行流程或将进一步加快。“永续债的发行将有助于缓解银行资本金压力，增加银行信贷投放的能力，提升行业的ROE，提升估值。”杨荣表示。

　　对于永续债未来能否进一步惠及城商行等中小银行，兴业研究分析师郭益忻表示，虽然中小银行永续债的接受程度短期内较低，待市场情绪平复之后，资质相对较好的中小银行依然有望加入发行永续的行列。发行价格方面，无论资质如何，发行溢价料均将抬高，而中小银行幅度可能更大，以给予投资者必要的风险补偿。