渤海银行李伏安:财富管理者必须大幅度提升资产配置能力

2019-11-08 20:46:18 来源:上海证券报·中国证券网 作者:张琼斯

  上证报中国证券网讯(记者 张琼斯)渤海银行董事长李伏安今日在2019年两岸暨港澳银行业财富管理论坛上表示,未来的银行理财业务必然将从以资金来源为重心转向以资金运用为重心,从“更便宜地把产品卖出去”转向“更好地把资金用出去”,财富管理者必须大幅度提升资产配置能力,在资产组合风险管理的科学方法论指导下寻找新的风险收益平衡点。

  他认为,在新旧经济动能转换的大格局下,在移动互联和科技进步的大趋势下,我国银行财富管理应至少需要着力发展四种能力。 一是资产配置能力,二是普惠服务能力,三是场景融和能力,四是交互体验能力。

  针对资产配置能力,李伏安表示,理财的核心在于资产,而资产的核心在于配置管理。在刚兑时代,银行理财业务以银行信用背书,大多是用信贷管理的观点来经营理财资金投向,风控环节大多是由风险部门负责,底层资产环节大多是由公司业务部门负责,资产管理部门的角色往往是“通道”部门和“过手”部门,重点关注的是负债端而不是产品端和资产端,管理因错配而产生的流动性风险比管理信用风险和市场风险更重要,银行对市场风险及其对应的风险管理手段、方法和模型并不熟悉,因此在业务逻辑上更像传统的存贷业务而不是资管业务。

  他认为,在打破刚兑的目标模式下,理财要向估值净值化、资产标准化的方向发展,在风控策略上,也将以投资组合风险管理代替单一资产的信用风险管理,在投资策略也相应地要向大类资产配置方向演进。

  “研究表明,90%以上的投资组合收益来自资产配置战略,仅不足10%的比例归于投资标的选择、市场机会择时等因素。”李伏安表示,根据资产组合理论,资产配置的首要目标是分散风险,收益特性不同、风险波动各异、收益表现呈负相关性的资产是配置的基础。在经济转型期,银行财富管理更应重视大类资产的组合搭配,根据经济发展状况、市场变动状况和客户风险偏好调整投资组合的有效边界。