德银：中国经济明年迎新契机 或从二季度起缓速回升

　　上证报中国证券网讯（记者 张骄）近日，德意志银行集团（下称德银）中国宏观经济学家熊奕及其宏观团队就中国经济2020年的发展趋势发表了前瞻性研究报告。德银认为，中国经济明年将迎来新的契机，或从二季度开始缓速回升。

　　德银的论断基于以下因素：第一，出口增速有望回归正值，这得益于全球经济趋于稳定。预计中国出口或将在未来几个月内触底反弹，逐渐回升，并在明年年底前保持上扬态势。

　　第二，消费支出提速，消费动力很可能会体现在汽车、手机等耐用品支出的复苏上。

　　第三，扩张性财政政策和宽松的货币政策或将刺激基建投资，促进信贷增长，继而推动经济发展。

　　德银预计，基建投资将在2020年迎来开门红。随着政府各项政策的出台，德银预计，基建投资将在明年上半年提升，下半年逐渐回归温和增长，全年增速预计将达到6%至7%，高于今年的4%至5%。

　　有鉴于此，德银看好明年人民币汇率走势，预计到2020年底，人民币对美元汇率或将升至6.7。人民币升值的根本原因在于市场此前高估了外部环境风险对中国的影响，进而反应过度。德银认为，事实上，中国的外资流入并未恶化：贸易和经常账户盈余均有上涨，外商直接投资持续增长，而投资组合流入也随资本市场开放出现大幅增长。德银预计，这些趋势在2020年还将持续。