本周一,银行间市场主流资金利率延续下行走势,但伴随资金价格走低,机构融入需求大增并导致供需关系较上周有所趋紧,资金面呈现“紧平衡”格局。市场人士表示,当前机构流动性预期趋于谨慎,本周央行公开市场操作成为短期关注重点。

  数据显示,昨日银行间质押式回购市场上,主流隔夜回购加权平均利率下跌5BP至2.85%,标杆7天回购加权平均利率跌14BP至3.25%,双双创下6月下旬以来的各自最低水平;此外,跨月末的14天回购加权平均利率跌11BP至3.48%,21天、1个月品种分别下跌28BP、10BP至4.12%、4.43%;更长期限资金利率则涨跌互现、波动不大。

  尽管资金加权利率显著下行,交易员却反映14天以下期限资金融入难度较大,尤其是隔夜、7天回购利率盘中最高分别成交至4.00%、4.80%,均为近日较高水平。考虑到上周新股申购资金于本周一、周二相继解冻,昨日资金供需趋紧不免有些反常。对此,市场人士解释为,一是,管理层“总量控制”思路未见改变,机构对于下一阶段流动性前景仍心怀谨慎;二是,下周又将迎来财税集中缴款,且本周新债供应量较大,短期资金面压力不小;三是,随着资金利率下行,机构低价融入需求相应大增。此外,市场人士还表示,资金加权利率下行,还主要受到了开盘价走低的影响,其政策引导意味偏浓。

  据WIND统计,本周公开市场到期资金510亿元,其中包括周二的300亿元14天正回购、10亿元3年期央票以及周四的200亿元14天正回购。截至发稿时,在相关网站上未见央票续做公告。市场人士表示,央行不续做央票符合预期,接下来,还需观察央行公开市场回笼力度及操作利率走势。也有分析人士指出,考虑到央行正在采用更多偏重于价格的非公开市场工具,以达到定向降低融资成本的目的,对于公开市场小幅净投放或净回笼无需过多关注,相对而言,公开市场利率的指向意义则更为重要。(葛春晖)