上海证券：风险偏好下降 信心恢复尚需时日

　　中国证券网讯（记者  吴悦萌）上海证券近期发布的策略报告显示，据不完全统计，在7 月份，A 股已有近30 多家上市公司遭到外来资金的举牌，如刘益谦下手了有研新材、国农科技等3家公司，中科招商连续举牌了12 家公司，前海人寿则直接瞄准了地产老大万科A。产业资本的出手，也是当前市场的一个亮点，从这类资金选择的标的品种看，大部分是市值相对较小，后市资本运作可能性较大的公司，这也给市场后市的标的选择，提供了一种思路和选择。

　　另外，据不完全统计，7 月1日至31 日，沪深两市有881 家上市公司发布大股东及其他股东、董监高、产业资本等增持的相关公告，总增持股份数达44.08 亿股，涉及股东2419 人，增持次数达3438 次，总增持市值高达641 亿元，环比6 月增长超过一倍。还有不少上市公司纷纷推出回购、员工持股计划等举措。产业资本大举入市的态势前所未有。

　　上海证券还指出，中报有望大幅高送转的公司家数不断上升，从以往的历史来看，高送转一般是年报分配的“主菜”，而在半年报中则很少出现，但今年据不完全统计，已经有超过100 家的上市公司推出10送10 以上的高送转中报分配方案。如此大规模的送转，除了股本扩张的需求之外，显示上市公司在经历大跌后维持股价的需求强烈，此外，上市公司转增股份不必掏出真金白银，还能把股价做下去，使价格更具吸引力。上海证券认为，业绩预期较好的中低价成长股可能会有更多的机会。

　　上海证券表示，经过大跌以后，创业板市盈率水平回到90 多倍，中小企业板在50 倍，沪深300 的市盈率不超过15 倍，这种状态下，15 年和16 年的预测市盈率仍有大幅下降。上海证券认为，经过大跌后，部分个股的估值已经回到合理的水平，风险偏好下降的情况下，市场主流配置将会回归以确定性为主的白马成长股。

　　从当前的救市效果看，市场成交量开始大幅萎缩，市场波幅也有望逐步趋缓。但是在刚刚经历了一次大幅暴跌的投资者，风险偏好明显下降，市场信心明显不足，从而造成市场短线投资逻辑混乱。上海证券认为，市场的恐慌情绪尚需要一定的时间来消化。对于8 月份的市场，不应该过于悲观，在降杠杆进程临近尾声，管理层维稳态度不改的情况下，市场有望逐步稳定。