券商IB业务乱象丛生 政策加码抑制过度投机

2015-08-31 08:48:03 来源:每日经济新闻 作者:

  近日,四大券商同时被证监会立案调查,《每日经济新闻》记者注意到,监管层在对中信证券高管层展开调查的同时,也在对证券、基金和期货经营机构的信息系统接入进行地毯式排查整改。
  中金所统计数据显示,IF合约最近3个月的成交量同比去年增长近3倍。股指期货的交易量突增产生了一系列问题,除券商审核不严外,配资问题也出现在股指期货交易中,由此牵连出券商的IB业务(指证券公司接受期货经纪商委托,为期货经纪商介绍客户的业务)乱象。为此,中金所连出三拳,加码政策抑制过度投机。
  券商IB业务乱象从生
  中金所统计数据显示,2015年6月到8月,以IF合约为例,在此期间成交量为1.259亿手,而去年同期则为4487万手,同比增长8107万手。在此期间的持仓量为8.21万手,而去年同期则为16.83万手,同比减少8.62万手。
  股指期货交易量突增产生了一系列问题,除了券商对投资者审核不严外,配资问题也出现在股指期货交易中,除以网络形式配资之外,甚至出现了一种名为股指吧、股指期货俱乐部等以加盟形式的股指期货配资公司,由此牵涉出券商IB业务的乱象。
  就在证监会对4家券商立案调查的同一天,中金所对会员单位下发通知,要求明确禁止配资行为,严格落实金融期货投资者适当性制度要求,不得为从事配资业务的客户开设股指期货账户,严禁客户租借转让账户。
  券商参与股指期货,目的之一是对冲公司股票投资的风险,之二是通过IB业务介绍公司的证券客户给期货公司,赚取佣金,即机构或个人接受期货经纪商的委托,介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。业内人士告诉记者,由于国内期货业务规模较小,渠道数量也远不及券商。因此股指期货投资者相当部分是通过券商的IB业务开立的股指期货账户,而券商也可以从中赚取一部分佣金。
  政策加码抑制投机
  一位私募人士表示,券商引用的外部交易信息系统很有可能引入了高杠杆的场外配资,还可能有逃避我国监管的外部资金。由于市场对股指期货现行规则质疑很大,认为正是空头利用股指期货的漏洞恶意做空,助长了市场的暴涨暴跌。
  8月初曾有媒体披露,通过Homes或其他客户端的专线接入,部分配资公司将由股票配资转向股指期货配资,且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。对此,证监会发言人曾在8月7日的发布会上回应,已注意到部分机构和个人借助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货。
  中金所在8月28日宣布两项措施:上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金,自2015年8月31日结算时起,将股指期货各合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%;此外还将对异常交易行为严格监管,将股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过100手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为,进一步抑制股指期货市场过度投机。
  据记者了解,这并非首次,中金所曾于2015年8月26日采取一系列监管措施抑制市场过度投机,并于当天对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次,共计164名客户采取限制开仓1个月的监管措施。
  业内人士表示,监管措施政策实施三天来,股指期货成交量有所下降,但投机氛围依然较重,导致政策再次加码。提高非套保持仓的保证金标准,能有效降低资金杠杆比例,可降低市场整体风险水平。而严格异常交易行为监管,能显著抑制过度投机,进一步巩固和加强监管效果。