券商一周综述：11月业绩向好 分化在所难免

　　中国证券网讯（记者 刘伟）上周，券商11月月度业绩出炉，虽然整体环比保持了一定增速，但分化在所难免。分析人士认为，券商行业全年业绩锁定能力较强，同时估值依然有优势，可逢低布局绩优公司。

　　根据最新数据，国泰君安11月实现净利润11.4亿元，在所有已公布业绩的券商中排名第一，较10月8.91亿元环比增长27.9%。券商业绩出现分化，11月20家上市券商中有10家净利环比扩大、10家净利环比下跌。

　　上周另一个值得关注的券商动态是，各大券商开始密集召开一年一度的年度策略大会。对于明年市场，多数券商中长期持谨慎态度。兴业证券首席策略分析师张忆东上周在年度策略会上表示，明年比今年不确定性更大，2016年A股市场估值偏贵、风险偏好偏高依然存在，为大箱体震荡市，相对看好一季度行情，二季度则要注意风险。

　　张忆东预测，在“钱多切经济低迷”的背景下，市场将整体呈现“高风险、高收益、泡沫化”的格局，呈现“被利用”、“有管控”的震荡市特点，即股市服务实体经济，优化资源配置和股票和增量资金双向扩容，行情稳中求进。“2016年股票扩容将强于2015年，注册制、上交所的战略新兴板、以及新三板都将有显著的进展；增量资金也会扩容，但是力度比2015年弱，特别是杠杆资金被严格地监管。”

　　张忆东分析，认为，明年国内供给侧改革则有望成为影响A股行情节奏和结构的最重要因素，“首先，供给侧改革有助于定点爆破债务风险和信用风险，加速去产能和‘僵尸型'企业破产，导致阶段性风险溢价提升，从而使得2016年较长阶段行情非常不稳定。其次，为构建有破有立新格局，2016年财政政策将加力托底，资金成本有序降低，使得2016年系统性风险可控。”张忆东表示，如果能忍住这阶段的改革阵痛，接下来的2017年、2018年都有望迎来大牛市

　　此外，上周太平洋证券公告称，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的自律管理措施决定书——《关于暂停非现场开户业务资格的决定》(以下简称《决定》)。按照《证券账户管理规则》第六十七条、《暂行办法》第二十八条、《证券登记结算业务参与机构自律管理措施实施细则》第十九条的规定，中国结算公司对太平洋做出以下决定：在2015年11月28日至12月27日期间，暂停公司的非现场开户业务资格，不得通过非现场方式办理A股、B股、封闭式基金账户新开户业务。

　　对此，有证券业内人士表示，太平洋此番被罚，可能是因为其非现场开户的报备手续没完善。非现场开户是当前券商的主要业态，对于公司而言，暂停该业务短期内还是有一定影响。