券商股似“围城” 基金减持加仓两头忙

　　本周，以券商为代表的大金融板块再度发力，将市场关注目光再度吸引到大金融板块中来。据统计，截至2月14日收盘，券商股微涨，涨幅为0.11%，近五日涨幅为5.04%。基金虽在2016年四季度集体减持券商股，但分析人士认为，银行板块估值会延续向上修正的态势，券商股的“春季躁动行情”或已来临，银行、券商、保险三大金融板块有望再度迎来布局良机。

　　券商股曾遭基金大幅减持

　　A股市场在去年国庆长假后出现一轮上涨，PPP、“一带一路”、券商银行等大盘蓝筹股先后发力带领上证指数创出1月底以来的反弹新高，但到了12月受到流动性及汇率压力等多重因素制约下整体出现了回调，其中创业板整体表现更弱。2016年10、11月的市场上涨中，随着市场转暖成交活跃，券商股上涨势头凌厉；但是在12月份市场重回调整，成交量萎缩，券商股下跌明显，整体上看券商股与市场冷暖的相关性较高，走势弹性较大。

　　根据基金2016年四季报数据显示，部分公募基金也在四季度纷纷减持券商股，数据显示，有基金持仓数据的28只券商股中，24只被基金减持。四季度基金持有的券商股总数为20.66亿股，较三季度减少了25.68%，共有18只券商股被基金减持的数量在一千万股以上。其中被减持股数最多的是太平洋(601099)。早在2016年三季度末还有基金持有该股1.91亿股，但到了四季度末，基金持股数就只剩下0.54亿股，被减持了1.37亿股。长江证券、中信证券则分别被基金减持1.18亿股、0.88亿股。

　　截至2016年四季度末，被基金持有市值最高的券商股是海通证券，持仓市值达65.67亿元，紧随其后的是中信证券，持仓市值为64.54亿元。广发证券、华泰证券持仓市值次之，为26.16亿元和24.71亿元。

　　根据此前公布的业绩预告，数家券商在2016年业绩大幅下滑，光大证券、东北证券、国元证券、中信证券、东吴证券、太平洋证券、长江证券预计全年业绩分别下降60.09%、50.56%、49.56%、47.64%、44.76%、41.07%、36.72%。除市场环境的变化影响外，也有部分券商因违规操作受到行政处罚，从而拖累业绩。

　　看好券商股一季度表现

　　虽然多数基金在2016年四季度纷纷减持了券商股，但从四季报看出，也有部分基金选择了加仓券商股。前海一带一路基金经理表示，基于对宏观经济企稳和企业盈利触底回升的乐观预期，该基金在去年四季度加大了权益类投资的头寸，持仓主要集中在行业景气度明显回升的白酒、低估值的券商及国企改革预期明确的国防军工行业。中银宏观策略基金经理表示，基金在四季度进行了结构性的调整，目前行业配置主要是券商、有色、建筑，以及油气产业链。

　　融通通乾精选基金经理表示，该基金四季度在金融板块，主要加仓了大券商。原因是观察本轮市场向下调整周期，券商对传统经纪业务的依赖程度逐步下降，收入多元化态势良好。期间大券商的表现显著好于中小券商，在现有的政策环境下竞争优势显著，未来有机会继续提高市场份额。

　　鹏华健康环保基金经理表示，市场短期出现大幅下跌的风险不大，仓位基本保持稳定，该基金通过调整结构来获得相对收益。除了维持原有的环保、医药、食品农业、电子的基础持仓，适度参与了石油化工等周期性行业的投资机会，并在2016年底市场调整后增加了券商的配置。

　　前海恒泽保本基金经理表示，2017年一季度，权益方面，关注PPI上涨时上游部分金属/贵金属、CPI上涨预期中非日常大众食品类的投资机会，以及与市场表现相关系数较高、业绩弹性较大的非银金融，如券商板块的投资机会。

　　博时深200ETF联接基金经理表示，展望2017年一季度，宏观经济方面，国内宏观经济走弱的压力依然存在，股市仍将震荡上行，市场仍以结构性行情为主。行业上，高景气度、稳增长并具有防御性的行业，关注建筑、医药、有色和券商行业。主题方面，看好“一带一路”、基建主题及深港通等板块。