华创证券屈庆：一般理财较难替代同业理财

　　中国证券网讯（记者 张玉）监管趋严后，不少银行正试图通过做大一般理财来替代同业理财。尽管理财应该回归本源，为企业和居民的投资需求服务，同业理财应该被一般理财所替代，但华创证券分析师屈庆认为，当前，一般理财较难完全替代同业理财，理财整体增速仍将放缓。由此，理财对于债券投资的需求也会明显降低。

　　原因在于，其一，今年以来，居民和企业存款增速下滑较快，一般理财增速也就上不去。

　　其二，当前上市公司融资也受到了市场和监管的约束，自然也就降低了对一般理财的需求。此前，上市公司低成本融资来购买理财也放大了过去一般理财扩张的速度。

　　其三，同业理财没有地域限制、规模限制，募集时间较短，而一般理财更依赖当地的企业和居民的经济实力，发行规模可能较低、更类似零售，募集时间较长。

　　因而，同业理财可以在去年异军突起，并挤占了一般理财的份额。而反过来依靠一般理财替代同业理财，就不是非常容易。从而，理财总规模趋于下降，对债券的投资需求有所下降。