上半年19家上市券商投行收入下滑 揽下41%的IPO储备项目或带来翻盘机会

　　2017年上半年，28家上市券商实现投行业务收入130亿元，同比下降21%，其中共有19家券商的投行业务收入为负增长。中国证监会发布的最新数据显示，截至2017年9月14日，中国证监会受理首发企业583家（包括中止审查项目），其中，共有238家企业是这19家券商的IPO储备项目，占比高达41%。大规模IPO储备项目将为19家上市券商投行业务带来翻盘机会。
　　总体来看，尽管上半年投行业务收入增幅为负，中信证券和广发证券等券商的IPO储备项目、再融资、并购重组项目数量仍排名靠前。
　　中信证券、广发证券
　　IPO储备项目数量居首
　　中国证监会的最新统计数据显示，截至2017年9月14日，中国证监会受理首发企业583家，其中，已过会47家，未过会536家。未过会企业中正常待审企业497家，中止审查企业39家。其中“预披露”状态的有56家，“已反馈”状态的有287家，152家的状态为“已受理”，还有两家的状态为“已上发审会，暂缓表决”。下半年券商IPO储备项目体量仍然较大。
　　从上半年投行业务收入增幅为负的19家上市券商来看，中信证券和广发证券IPO储备项目最多，存量远远多于其他上市券商，均有38家。其中，中信证券保荐的上交所、中小板和创业板企业分别有26家、5家、7家。其上半年实现投行业务18.44亿元，同比下降37.8%。广发证券分别有17家、4家17家，其上半年实现13.3亿元，同比下降1.51%。而庞大的IPO项目存量，或许能在年末给这两家大型上市券商的投行业务收入带来转机。
　　其次是国信证券，有IPO储备项目21家。华泰证券以19个IPO储备项目位居第四。排名第五的光大证券IPO承销项目储备有16家，这5家上市券商的IPO存量几乎占据了现有IPO储备项目的四分之一。
　　IPO储备项目数量在10家以上的上市券商还有国泰君安、兴业证券、东方证券、东吴证券、东兴证券。他们的上半年投行业务收入增幅均为负值。其中国泰君安在中报中提到，从收入结构来看，公司投行收入下降是因交易量大幅下降产生，截止到目前，国泰君安的IPO储备项目仍有14家。
　　此外，上半年共有9家上市券商的投行业务收入呈现正增长，其中招商证券实现投行业务收入10.04亿元，同比增长2.3%，其IPO储备项目数量也十分抢眼，共有36家IPO承销项目排队；海通证券实现投行业务收入10.51亿元，增长19.07%，其IPO储备项目数量共有34家。此外，实现30.83%投行收入正增长的国金证券，也有26家IPO储备项目。各大上市券商IPO储备项目存量可观，上市券商年底IPO业务收入值得期待。
　　中信建投
　　储备项目夺三连冠
　　从整体来看，尽管今年上半年上市券商的投行业务收入下降，再融资和债券发行增速下滑显著，收入下滑，但并购重组常态化，审核加速。
　　从最新的再融资储备存量数据来看，28家上市券商中，中信证券所承销的上市公司再融资储备项目最多，达 24家，其中，非公开发行股票19家，可转债4家，配股1家，这又一次为中信证券年度投行业务增幅的回升打下基石。19家投行收入负增长的上市券商中，东兴证券和国信证券的再融资储备项目排位第二，均有17家。
　　此外，国泰证券、广发证券、华泰证券的再融资储备项目数量也较高，分别由15家、14家、14家。与此同时，实现投行业务正增长的海通证券也位居前列，再融资储备项目共10家。
　　从最新的上市公司并购重组审核进度数据来看，目前共有86家上市公司并购重组储备项目（其中包括8家中止审查项目），其中仅有一家项目获证监会“快速审核”通道，该项目是由TCL集团申请的发行股份购买资产项目。同时，被划入“正常审核”通道的有76个，被划入“审慎审核”通道的有5个，被划入“不适用”通道的有2个。
　　在这些并购重组项目中，担任独立财务顾问数量排名靠前的上市券商有中信证券、华泰证券、招商证券，中信证券负责的并购重组项目有9个，储备数量排位第一。其次是华泰证券和招商证券，共有6个项目。
　　十分抢眼的是，根据中国证监会的最新数据统计，中信建投证券在IPO储备项目、再融资储备项目、并购重组项目的数量上均排在所有券商首位，拿下三冠军。IPO储备项目存量数量高达41家，再融资储备项目数量为29个、并购重组项目数量为9个。中信建投证券是H股上市券商，其新三板、债承等股权承销中业绩一直十分抢眼。
　　整体来看，虽然19家上市券商的投行业务收入增幅为负，但无论从IPO、再融资、并购重组的储备项目数量中都位居前列。上市券商的储备项目体量仍然很大，这些正在排队的投行项目或为下半年券商的投行业务收入“添砖加瓦”。