总备案规模进一步下降 券商资管发力净值型固收产品

2018-07-04 07:43:06 来源:中国证券报 作者:赵中昊

  近日,中国证券投资基金业协会公布的2018年5月份资管产品备案数据显示,5月份券商资管产品备案规模以及存续均出现下降,券商资管的规模首次下降至16万亿元以下。另一方面,进入6月份以来,超过一大半的券商资管备案的均为固收类产品,净值型固收类产品日益成为券商资管发力方向。
  券商资管产品备案规模下降明显
  数据显示,2018年5月1日-5月31日,证券期货经营机构共备案435只产品,设立规模376.91亿元,较4月份减少783.46亿元,下降67.52%。其中,证券公司及子公司备案215只,设立规模207.51亿元,占比55.06%。而在4月份,证券公司及子公司备案385只,设立规模647.95亿元,占比55.84%。券商在5月份备案产品数目以及设立规模环比分别下降了44.16%和67.97%,创下今年新低。
  按照投资类型划分(不包含券商定向合同),5月份,权益类产品备案39只,设立规模20.32亿元;固定收益类产品161只,设立规模193.64亿元;混合类产品83只,设立规模59.54亿元;商品及金融衍生品类产品4只,设立规模0.22亿元,相比4月份均有不同程度下降。
  从存续情况来看,截至2018年5月底,证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计27.03万亿元(不含社保基金、企业年金),较4月底减少8376亿元,降幅为3.0%。其中,证券公司资管业务管理资产规模为15.63万亿元,环比减少3.16%;基金公司专户业务管理资产规模为4.80万亿元,环比减少2.24%;基金子公司专户业务管理资产规模为6.43万亿元,环比减少3.31%;期货公司资管业务管理资产规模为1627亿元,环比减少6.76%。
  净值型固收产品料成主流
  分析人士表示,券商资管5月规模下滑较大,使得券商资管的规模首次下降至16万亿以下。
  有券商资管人士透露,资管新规征求意见稿出台的时候,备案规模就开始下降了。今年4月份正式稿出台,受此影响,5月份规模下降立竿见影。一方面资管新规要求向上向下穿透,不符合新规要求的,中国证券投资基金业协会不会给备案,这就会影响到很大一部分产品;另一方面,目前新规的细则还没有出台,很多事情还定不下来,为谨慎起见,一些机构减少了新产品的发行;此外,原来很多备案的产品都是银行委外,资管新规后银行委外规模减少,相关资管产品也随之减少。
  值得注意的是,数据显示,今年6月份,券商资管新成立产品总数为422只,发行份额为93.23亿份,环比分别下降了23.27%和47.48%。同时,中国证券投资基金业协会的数据显示,截至7月3日,券商资管6月份以来新增备案产品仅有43只,环比下降了57%,为今年以来的最低水平。在6月备案的产品中,超过半数的券商资管备案产品为固收类。
  券商资管人士表示,净值型固收产品或正成为券商资管产品主流,许多机构都看准了这一风口。资管新规破除刚兑的要求之下,保本型和预期收益型的银行理财产品面临到期终止。从银行的角度来看,这部分资金还是有需求的,而自身又无法接续,因此只好以净值型固收产品的形式对接券商资管。况且一些银行自身目前还没有能力做好净值化管理,只能通过与券商资管合作,而这恰恰是券商资管擅长领域。