中证协发布《中国证券业发展报告（2018）》 证券业走过波澜不惊的一年 发展呈现七个新特点

　　中国证券业协会（下称“中证协”）组织编撰的《中国证券业发展报告（2018）》（下称《报告》）日前出版发行。《报告》认为，2017年我国证券行业经营基本延续了2016年的态势，同比变化幅度不大，证券行业竞争格局也基本维持在原有水平，各项业务变动均不明显。

　　与往年相比，《报告》认为证券行业经营正在呈现出两方面趋势：一是经纪业务竞争加剧，行业整体佣金率持续下滑，已逼近经营盈亏平衡点；二是市场波动幅度不大的态势下，券商自营业务收入稳中有升反映出其投资水平在提高。

　　去年证券业“波澜不惊”

　　截至2017年底，全国共有证券公司131家，包括中外合资券商11家。2017年证券公司进一步加快了上市步伐，在沪、深证券交易所上市的券商达30家，在香港联交所上市的增至14家，在新三板挂牌的增至7家。

　　中证协分析券商经营数据提出，2017年证券公司经营基本延续了2016年的态势，同比变化幅度不大，证券行业竞争格局基本维持在原有水平，各项业务上的表征均不明显。但数据的细微变化也呈现出了两方面趋势：一是证券经纪业务无论绝对规模还是相对占比均显露出下降趋势，反映出券商竞争加剧；二是券商自营业务收入稳中有升，反映出其投资水平在提高。

　　截至去年底，全国131家券商的总资产规模为6.14万亿元，比2016年底增长6.02%；净资产1.85万亿元，增长12.36%；净资本1.58万亿元。截至同期，证券行业客户交易结算资金余额（含信用交易资金）达1.06万亿元，托管证券市值40.33万亿元，受托管理资金本金总额17.26万亿元。

　　据《报告》，去年证券公司全年实现营业收入3113.28亿元，同比下降5.08%；实现净利润1129.95亿元，同比下降8.47%；行业净资产收益率（ROE）为6.11%，下降了1.42个百分点。

　　中证协依据去年行业经营数据分析提出，我国券商净利润率仍维持在高位水平，2017年还出现进一步抬升，说明证券公司成本控制能力较好；2016年、2017年连续两年在全行业收入减少的情况下，券商成本相应大幅下降，反映出券商内部“节流”、压缩成本的效果显著。

　　但是，《报告》也提出，净资产收益率持续回落的趋势说明证券公司资产运营效率减弱。

　　佣金率逼近经营盈亏平衡点

　　《报告》提出，近年来证券行业经纪业务竞争加剧，行业整体佣金率持续下滑，去年行业平均佣金率进一步降低至0.0378%，已逼近经营盈亏平衡点。

　　中证协统计，去年在股票基金交易规模持续下降，以及佣金率水平持续下滑的双重挤压下，证券公司经纪业务净收入为820.92亿元，同比降低22.04%。同时业务行业集中度也出现下降，单个营业部年均交易量连续萎缩至103亿元/家的水平，同比下降24%。

　　中证协认为，证券行业经纪业务竞争在加剧，行业整体佣金率下滑，证券公司经营转型不仅需要优化布局，还需从战略上进行审视和调整。

　　资管业务方面，2017年证券公司业务收入继续保持增长，全年净收入达310.21亿元，同比增长4.64%。资产管理业务在行业总收入中的比重持续提升，约为9.96%。《报告》提出，从严监管的态势下，券商资管通道类业务受到压缩，资管业务正在回归本源。

　　券商融资类业务当中，融资融券余额规模在去年出现缓慢上升，93家开展两融业务的券商中，前5家余额集中度约为28.74%，同比基本保持稳定；融券余额前5家集中度则达到66.56%。

　　同时，根据《报告》，截至去年底，共有96家券商开通股票质押回购业务权限并发生交易，两市待购回初始交易金额16249.80亿元，同比增长26.56%。去年全年的购回交易金额为8726.07亿元，同比增长10.39%。

　　证券业发展呈现七方面特点

　　《报告》总结，与2016年相比，去年我国证券行业的发展呈现出了七个方面的特点：

　　一是坚持依法稳健经营，落实全面风险管理，行业合规管理有效性显著增强，证券公司合规及风控管理制度框架体系日渐完善，所有券商均已任命首席风险官，超过85%的券商已设立独立的风险管理部来牵头负责全面风险管理工作。

　　二是多层次资本市场建设稳步发展，证券行业参与服务实体经济和供给侧改革战略能力明显增强。券商柜台市场业务稳步发展，也为提升直接融资占比和增强证券公司服务实体经济的能力作出了重要贡献。

　　三是投资者适当性管理制度进一步完善，投资者教育和保护力度进一步加强。

　　四是资本市场依法全面从严监管，强化制度建设与执行，证券公司分类监管框架进一步优化，合规评价指标体系进一步完善，投资银行业务内控水平显著提升，并表监管试点工作有序推进。

　　五是加快信息技术建设，移动互联网在证券公司经纪业务转型当中扮演了非常重要的角色，通过整合线上线下资源来实现传统证券业务的网络化改造成为证券公司践行“互联网+证券”战略的首要选择。中证协统计，截至去年底，券商IT总投入超过115.9亿元，同比增长11.7%，IT总人员超过1.3万余人，同比增长9.3%。

　　六是资本市场双向开放稳步推进，国内券商着重围绕客户“走出去”做好境内境外全流程服务，抓住机遇，积极布局沿线国家和地区，为实体企业提供更加便捷和丰富的投融资服务。

　　七是深化精准扶贫，履行社会责任，证券行业形象进一步提升。截至2017年底，已有96家证券公司结对帮扶234个国家级贫困县，证券行业服务脱贫攻坚成效显著。