中信证券：人民币汇率和金融防风险不再是2019年货币政策的主要约束

　　上证报讯 中央经济工作会议12月21日在北京闭幕。在2019年货币政策目标中，人民币汇率和金融防风险的隐去值得关注。

　　对此，中信证券观点表明，这背后可能存在两层意思：一是监管层认识到在美联储加息周期步入尾声阶段，人民币汇率贬值压力得到缓解，而目前防风险的落脚点不是杠杆过高、增速较快可能带来的风险，而是经济下行压力带来的风险，因而不再提及两个目标；二是货币政策或以内部为主，对人民币汇率弹性的容忍度有所提升，而经济下行压力下结构性去杠杆的力度可能减弱。

　　中信证券认为，两者背后释放的信号是相同的：2019年人民币汇率和金融防风险都不再是货币政策的主要约束。（张骄）