中金公司发布2019年十大预测：科创板个股涨跌幅限制可能放宽或取消

　　上证报讯 1月2日，中金公司研究部发布2019年十大预测，这是中金公司自2016年来连续第四年在新年第一个交易日推出十大预测。中金公司认为，2019年风险资产仍可能承受一定压力，A股将迎来低振幅一年，中国市场成长风格赢价值风格。同时科创板设立，个股涨跌幅限制可能放宽或取消。

　　根据中金公司的分析，第一，中国市场盈利增长将下滑至零附近。预计中国股票市场受上游行业高基数及中下游行业需求放缓、利润率缩窄等因素影响，2019年盈利将无实质性增长。

　　第二，A股迎来低振幅一年。在流动性相对宽松但增长有压力的背景下，市场整体估值可能上下两难。股指振幅相比2018年将明显缩小。

　　第三，海外中资股将跑赢A股。中金公司认为，A股及港股上市公司估值溢价虽然有所缩窄但仍不算低，在中国增长面临压力、A股估值难大幅扩张的背景下，港股估值相对较低使得港股将跑赢A股，从而使得A/H溢价进一步收窄。

　　第四，中国市场成长风格赢价值风格。消费、科技、医药、教育、文化与服务、军工等可能仍是寻找成长机会的领域，这些板块里可能有2019年表现相对居前的板块，预计海外中资股中新经济跑赢老经济。

　　第五，十年国债收益率跌破3%。

　　第六，黄金或有阶段性机会。

　　第七，大宗原材料市场可能承压。

　　第八，沪深港通北上资金进出波动加大。MSCI/FTSE指数将提高A股的纳入比例，沪深港通北上资金将依然活跃。考虑到沪深港通北向累计头寸已经达到约6500亿元，相比过去两年多数时间的单向流入，沪深港通北向资金进出波动将明显加大、单日资金净流出存在创新高的可能。

　　第九，科创板设立，个股涨跌幅限制可能放宽或取消。中金公司预计监管层在设计科创板时将实行更加市场化的制度安排，发挥专业机构投资者在定价中的作用，提高价格发现效率，届时在A股已有板块中存在多年的个股涨跌幅限制可能会放宽或取消。

　　第十，银行不良资产压力明显上升。（王红）