券商资管趁热加推科创主题产品

　　继公募基金密集上报、发行科创主题基金后，部分头部券商资管也开始发力，首批科创主题资管产品浮出水面。

　　近期，华泰证券资管上报一只科创板主题公募基金。据证监会官网显示，产品申请为《公开募集基金募集申请注册——华泰紫金科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金》，目前材料已被受理。

　　华泰资管相关负责人表示，公司将加大在科创板方面的产品布局力度。目前正在积极筹备包括集合、公募在内的科创板相关权益投资产品。

　　4月24日，中信证券宣布成立科创板券商集合资管计划——中信证券科创领先系列集合资产管理计划。稍早前，招商资管科创精选系列集合资产管理计划也开始发售。“客户认购踊跃，系列产品卖得还是比较火爆的。”招商资管相关人士表示。

　　龙头券商跟投自家小集合

　　个人投资者无法参与科创板的网下询价。在发行过程中，发行人对网下投资者进行分类配售。A类为社保、公募、养老金等，B类为保险公司，其他投资者均算作C类，券商资管包含在C类中。

　　头部券商的科创主题资管产品率先亮相。4月24日，中信证券科创领先系列（1至3号）集合资产管理计划成立，3只产品分别实现募资1.74亿元、8696.71万元和5170.54万元。据悉，上述3只集合计划均属中高风险产品，主要通过优选A股及港股通股票，并择机参与科创板股票，力争获取超额收益；同时灵活配置债权类资产等资产，以求实现集合计划资产的长期稳定增值。

　　值得一提的是，中信证券以自有资金跟投了这3只产品，跟投比例范围为4.78%至4.84%。

　　4月下旬以来，招商资管也推出了多只科创集合产品。截至5月10日，招商证券旗下的招商资管科创精选系列（1至9号）集合资产管理计划陆续发售。从产品设计来看，招商资管科创精选系列在风险等级、投资范围及比例、参与门槛等方面与中信证券科创领先系列基本一致。上证报发现，其1至8号产品已陆续成立，客户认购颇为积极，多只系列集合资产管理计划募集仅两天就宣告结束，甚至有产品仅发售一天。

　　考验资管专业度

　　一位资管资深人士指出，科创板对于券商资管的转型是一次重要契机，主动管理能力强的券商将大有可为。

　　“在参与方式上，券商资管可尝试科创板打新、主动管理、战略配售。”华泰资管相关负责人士指出，券商资管布局科创板投资具有一定优势。科创板上市企业主要聚焦在TMT、医药等新兴科技创新行业，认知壁垒高，专业性很强。券商在行业研究、估值定价、价值发现等方面具备独特优势。

　　前述资管人士表示，未来对科创板公司的估值方法会更多元化、研究难度也将比主板更大。这要求专业机构从产业周期和技术驱动的长线视角去遴选标的，基于企业发展的不同生命阶段。估值方面需要更加灵活，如果在定量PE、PB估值不适用时，可用其他的方法估值，比如PS、单用户市值法等等去估值。对于初创型企业，定性的评估可以更多一些。

　　此外，具备“全业务链”能力，也是券商的优势所在。“对于我们来说，基于价值发现的投资理念仍大有可为，归根到底还是要投资优秀的公司。从长远来看，科技产业的崛起与资本市场的强大息息相关。”华泰资管相关负责人表示。