兴业证券王涵：经济正处底部反弹阶段 长期资金迎配置良机

　　上证报中国证券网讯 近日，兴业证券首席经济学家王涵在接受上证报采访时表示，从国家统计局发布的1至2月国民经济运行情况的各项数据看，经济目前正处于底部反弹阶段。由于不少企业要追赶前期落后的生产进度，接下来的经济反弹力度可能会显著超出市场预期，对经济基本面不必过于悲观。王涵认为，当前A股虽受外盘拖累出现调整，但从中长期而言，这恰是境内长期资金比较好的配置机会。

　　“后期，只要不出现极端情况，经济数据肯定是逐渐向好的。”王涵说，考虑到很多企业要追赶前期落后的生产进度，基建、工业等行业的反弹或将显著超出市场预期。“所以，我认为对基本面没必要悲观。”

　　16日晚间美股大跌，再次引发市场对全球经济受疫情影响几何的讨论。对此，王涵认为：一方面，国内已推出稳定内需的相关政策。另一方面，海外市场短期内供给和需求都在回落，而国内的产能利用率可率先恢复，因而至少在进出口方面，“海外市场波动对我们的影响将是中性的”。

　　“海外股债市场在持续多年的低利率环境下形成了两个泡沫。近期，一些优质的资产被买方抛售，黄金等避险资产也在下跌，这都是因为流动性出了问题。”王涵认为，这种情况在境内市场并不存在，目前没有机构出现流动性问题。而外资卖出部分资产的时候，恰是境内长期资金较好的配置机会。

　　王涵说，对长期资金而言，其收益来自两方面。一是所购买的资产的基本面在改善，比如买到了好公司的股票。二是当其他投资人受额外因素影响，不计成本向外抛售，优质资产被打折贱卖，长期资金此时可逆势介入，以获得超额收益。

　　“所以，我认为境内的投资者应该更积极一点。短期情绪上可能会受扰动，但从长期看，没有太大风险。”

　　王涵呼吁进一步畅通社保基金、保险资金等中长期资金流入股市的渠道，并健全相应配套监管制度，完善市场投融资环境。（王红）