新华社北京1月6日专电 如市场所料,2014年第三个交易日,A股持续下跌。岁末年初,本就面临资金面紧张压力的股市又迎来了久违的IPO,再加上新三板扩容的实质性启动,市场再度陷入下行态势。投资者期待,A股在这段“恐慌行情”过后能随着新鲜血液的输入而得到提振。
  资金面压力掣肘A股
  尽管近期市场流动性有所好转,但银行间市场回购定盘利率仍维持在较高水平。各方迹象表明,虽然年末考核时点已经过去,资金面紧张局势暂时得到缓解,但往年年初的利率下行行情今年或难再现,整体来看资金面仍将维持偏紧状态。这将直接对A股走势构成压制。
  近一个多月来,资金面一直处于紧张状态。不过,年前财政存款集中投放,银行超储率升高,跨年之后资金面继续好转。中国外汇交易中心公布的数据显示,6日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.93%,在2013年9月之后首度站在3%下方。
  但这并不意味着资金面的实质性好转。值得注意的是,在1月2日,央行并未进行例行的逆回购操作。“在资金面紧张态势有所缓解后,央行迅速停手,显示出其政策导向仍然是维持‘中性偏紧’态势。”顺德农商银行固定收益研究员宋球红认为。
  宋球红分析说,1月6日银行需要上缴存款准备金,吸纳了大量资金,这再度加剧了流动性紧张压力。另外,美联储缩量QE、春节临近节日取现等诸多因素将使银行间市场流动性再次面临考验。在此背景下,A股陷入震荡走势。
  除此之外,宏观经济方面近期也出现一些不利因素。根据国家统计局公布的数据,2013年12月PMI为51%,比11月份回落0.4个百分点,这是自去年6月份以来首次回落,低于市场的预期。经济基本面缺少亮色也压制了股市的信心。
  新股密集上市带来暂时冲击
  虽然市场对IPO已经多次做出反应,但真正开闸的消息还是给股市带来震荡。根据监管层的预计,到1月底将有50家左右的公司拿到批文并陆续上市。久违的IPO在激发市场对新股热情的同时,也给二级市场带来了一定的冲击。
  根据市场安排,1月8日将有两家公司率先开始网上申购。好买基金研究中心认为,此前的利空释放不能阻挡市场对资金面的担忧,新股发行会进一步影响整个市场的资金面。
  “在IPO即将重启的预期下,投资者对于市场环境还是有点不适应。投资者还没有真正了解、适应新的市场环境,还是在用老眼光看问题。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。
  实际上,IPO带给股市的并不只是恐惧。在近期的下跌中,主板和创业板走出了截然不同的走势,这正反映出投资者对新股的青睐。
  根据新股发行体制改革的新规,即将重启的IPO在新股申购上引入了市值配售的方法,这意味着手中持有的股票市值越多可以申购的新股量就越多。而沪深交易所出台的细则表明,在市值配售中两个交易市场的市值将分开计算。按照目前排队IPO企业的情况来看,拟在创业板上市的企业远多于拟在主板上市的企业。这直接点燃了投资者对创业板的做多热情。
  董登新预计,在IPO真正重启之后,这种市场的暂时性恐慌就会很快平复下来,并恢复理性,长期来看市场方向肯定是向上的。
  新股行情可期
  分析人士预计,随着首批IPO企业的挂牌上市,股市或将再度演绎“炒新热”,二级市场有望迎来一波新股行情。
  由于新股发行制度的安排,超募问题将得到遏制,新股发行“三高”现象将得到一定缓解,发行价格将相对降低。在IPO重启初期,这也将直接导致一级市场“打新热”之后二级市场的“炒新热”。
  值得注意的是,与以往IPO重启不同,市场更加看重此次新股发行体制改革所带来的利好效应。我国A股市场建立20多年来,IPO节奏一直受监管层控制,但是行政干预IPO节奏的结果往往于事无补。通过此次改革,市场化的理念将会在未来的资本市场发展中得到更深入的践行。
  中信证券策略组就此认为,改革所带来的增量值得看好。“目前改革已从憧憬期切换到了推进期。”而代表着新兴产业方向以及有着更多改革题材的创业板股票,在目前的情势下显然更具吸引力。
  “事实上,过去每轮IPO重启初期市场都会过于敏感、过于恐惧,但经过稍后短暂的平复后,市场往往都会有不错的表现。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。