广州证券：回归本源 立足国情 稳健推进市场建设

　　中国证券网讯 新任证监会主席刘士余12日参加十二届全国人大四次会议记者会，就市场关心的注册制改革、救市措施、熔断机制暂停等问题回应了媒体提问。
　　广州证券分析提出，刘士余的回答主要是围绕秉承保护中小投资者权益的理念、坚持资本市场市场化和法制化发展方向，以及系统地、有机地推进各项改革等内容展开。
　　一是回归本源，时时秉承保护中小投资者的合法权益的真诚理念是监管层与机构的价值观。刘士余强调监管层在推进注册制、熔断机制等每一项改革前，需充分论证、周密部署和统筹安排，始终将保护中小投资者合法权益放在重要位置。
　　广州证券认为，投资者之于资本市场的关系就好比水之于舟的关系，“水能载舟，亦能覆舟”。基于在较长一段时期内中小投资者仍将占主体的市场结构特点，中国资本市场要想获得长远健康发展，必须高度重视投资者合法权益的保护。作为监管者与机构，应回归本源、不忘制度设计的初衷，不背离改革的根本出发点，将保护投资者合法权益作为基本理念。
　　二是立足国情，系统地、有机地推进资本市场各项改革。刘士余着重强调“这几项改革（健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资等）不是孤立的、是相互递进的关系”，同时强调“注册制改革不能‘单兵突进’，涉及到很多法律配套问题，需要一个较长的时间过程”。
　　广州证券认为，不成熟的市场、不完善的交易制度、不成熟的交易者、不适应的监管制度，这是当下中国资本市场的发展阶段所具有的特点，只有立足于国情，遵循金融发展与运行的基本规律，回归金融的常识与本质，系统地、有机地推进各项改革，才能避免系统性风险，维护资本市场稳定有序的发展。
　　三是着眼长远，中国发展资本市场必须坚持市场化和法制化的根本方向。刘士余明确表示“注册制是必须搞的”。这项中国资本市场长期健康发展顶层设计下的重大任务，是资本市场市场化方向的重大举措，应注重遵循法制化配套改革的核心逻辑为前提。
　　广州证券认为，作为监管部门，应转换职能，重心在进一步推动多层次资本市场建设与制度建设，依法健全监管，维护公平、公正、公开的市场秩序；作为机构，应顺应监管思路，把握直接融资大发展的时代机遇，规范与创新发展。只有着眼市场化和法制化，才能迎来资本市场长期、稳定、可持续的繁荣发展。
　　广州证券判断，总体上此次刘士余人大会议上的答记者问，清晰地向市场和机构传递了证监会未来发展资本市场的基本理念与发展思路。刘士余在答记者问一开头说“深感责任重大，而且越来越重”，也透露出刘士余坚定推进改革的决心与勇气。证券机构作为资本市场的重要参与主体之一，也应更有信心、更有耐心，将各项重点工作回归到金融的本质，着眼于证券公司证券定价和金融服务能力的打造，以更好服务于实体经济。