人民币突破多道关口

　　受益于美元走软、新兴经济体经济复苏以及大宗商品价格上涨，MSCI新兴市场货币指数突破2011年以来高位，刷新历史新高。其中人民币涨势最为迅猛，2018年不到一个月的时间，人民币汇率已连破6.50、6.40、6.30三大关口，1月26日，人民币对美元汇率中间价升值288个基点，连续第6日升值，全周升值超过700个基点，年初以来累计升值超过1900基点，幅度接近3%。

　　市场分析认为，此次人民币升值以“被动”为主，在美元持续走弱的前提下，市场对于人民币预期改善，促进人民币持续升值。

　　建信期货高级宏观研究员何卓乔接受中国证券报记者采访时表示，本轮人民币升值还受到国内经济基本面改善等多因素共同影响。2017年中国全年GDP增速6.9%为人民币升值提供了基础，与此同时，在金融去杠杆的压力下，国内实际利率持续攀升，也增加了人民币的吸引力，带来人民币升值。王有鑫则表示，国内经济改善、境外资本持续流入以及年底集中换汇等因素都促进了人民币升值。

　　对于2018年人民币全年走势，市场观点普遍认为，人民币已经达到高点，未来持续升值空间不大。宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，随着人民币的持续升值，未来上升空间已经有限。首创证券研究所所长王剑辉亦表示，人民币全年将维持宽幅震荡，持续攀升可能性较低。

　　东证期货指出，目前走强的人民币并不是央行希望看到的，央行可能采取预期引导的方式避免人民币继续单向波动，这一阶段货币政策的自主性较强，流动性边际投放或许增加。

　　民生银行指出，近期人民币汇率的涨幅接近美元指数的跌幅并不意味着人民币汇率市场已经进入“自由浮动”的阶段。过快的市场行情或者过于单边的市场预期，既不符合基本面上的实际变化，也不符合资本流动层面上总体稳定、双向均衡流动的政策导向。因此，当短期人民币汇率的走势过度反应了基本面和资本流动层面的趋势时，应注意人民币汇率在快速上涨后，出现反向波动的风险。