隔夜利率跌穿超额存准率 交易员几家欢喜几家愁

2019-07-04 07:29:40 来源:上海证券报 作者:黄紫豪

  随着6月半年度跨季过去,借钱的交易员刚松了一口气,出钱的交易员却又开始犯愁。对于金融机构来说,跨季时点是资金需求量较大的时点,以往年度,机构都在争抢覆盖跨季时点期限的资金,因此资金价格就会有所抬升。

  但今年的跨季过渡平稳到令人咋舌:跨季之前的6月底,隔夜资金价格跌至10年来最低点,随后资金价格的抬升只维持了1个交易日,跨过半年度的“门槛”,7月1日价格又开始回落,到7月2日甚至跌到了超额存款准备金率之下。

  “最近隔夜利率太低了,很多机构宁愿不出隔夜,对方资金需求量小的话基本没人想出,因为前后台费用都覆盖不了。”某信托机构资金交易员坦言,最近借出的钱倒是挺多,但是收益状况受到较大影响。

  对此,江海证券资管部研究主管吉灵浩解释称,超额存款准备金利率为0.72%,此前隔夜资金盘中的成交价格曾经低至0.7%,低于超额存款准备金率,这意味着对于机构来说,借出隔夜资金的收益还不如存央行的收益高。

  当然,低至0.7%的资金价格并不是所有机构都拿得到。西北地区某农商行交易员称,作为小机构每天资金需求倒是可以满足,但也并不是很好借到,最近基本借到的隔夜资金价格都在1%以上,高于加权价格20个BP左右。

  某非银机构资金出借方透露,目前很多机构都提高了风控标准,比如存在限户的状况,只能出钱给特定机构,比如银行、公募基金、券商自营等等,具体要看机构和质押券的情况,如果是大机构和认可度较高的质押券,资金面就会充裕。

  “现在非银机构拆借资金的加权利率还没跌破0.72%,出借给非银的资金基本一早就被抢得差不多了,特别是能押存单的。”苏浙地区一家公募基金资金交易员表示,近期跨季资金面较以往宽松一些,主要由于央行鼓励大行、大券商支持非银流动性。