净利润增速创下近三年新高 浙商银行管理层详释经营逻辑

2020-04-01 21:08:10 来源:上海证券报·中国证券网 作者:魏倩

  上证报中国证券网讯(记者 魏倩)净利增速创下三年最高、资产负债结构持续优化、资产质量保持稳定……这是浙商银行回A上市首年的成绩单亮点。尽管如此,浙商银行股价表现一直乏力,该行价值是否被低估?经营有何特色和核心竞争力?

  浙商银行是全国12家股份制银行之一。该行2016年在香港上市,2019年11月登陆A股,成为一家A+H股上市银行,并打算成为浙江省最重要的金融平台。

  浙商银行管理层在近期举办的业绩发布会上,围绕2019年年报,就新的市场环境下该行经营逻辑、资产配置等作出阐述,同时也为市场传递出信心——尽管受疫情影响,但该行仍会通过多种方式保证增收。

  一看盈利:三大因素合力推动业绩增长

  3月30日,浙商银行管理层以线上视频方式,完成了2019年业绩发布会。

  年报显示,浙商银行2019年全年实现营收463.64亿元,归母净利润129.25亿元,分别增长19.06%和12.48%。拆开看,2019年,利息净收入338.74亿元,比上年增加74.89亿元,增长28.38%,占营收的73.06%。

  浙商银行行长徐仁艳将业绩快速增长的原因归结为三大因素合力:一是主动调整资产负债结构;二是持续开展减耗增收节支专项活动;三是2019年实施平台化服务战略。

  年报显示,浙商银行2019年客户贷款及垫款总额首破万亿元,达1.03万亿元,增长19.06%,发放贷款及垫款总额占总资产比重上升至57.21%;金融投资占总资产的比重28.77%,比上年末下降5.54个百分点。

  在揽储高压的环境中,浙商银行客户存款实现了17.33%的快速增长,使得吸收存款占总负债比重上升至68.37%,结构得到优化。

  衡量盈利能力的指标——净息差(2.34%)、净利差(2.08%)都较上年增长。“从这些数据看到,我们调整资产负债结构取得明显成效,推动了营业收入较好增长。”徐仁艳说。

  对于浙商银行新的经营思路——2019年启动实施平台化服务战略,打造平台化服务银行,徐仁艳作了较为详尽的阐释。

  浙商银行希望通过技术和业务的创新,打造平台服务,使得浙商银行在市场上更好服务客户。主要服务有三个方向,优质核心企业的供应链上下游、成熟的互联网平台公司以及新兴行业。

  “通过平台,我们可以扩展新的客群,尤其是一些大型央企、国企和优质民营企业,通过平台化进一步延伸到这些企业的上下游客群。”徐仁艳说。

  年报数据证明了三大平台对该行的贡献度。截至2019年末,平台化业务服务公司客户3.85万户,较上年增长47%;池化融资平台通过盘活内部资源、实现余缺调剂,帮助企业减少约20%的对外融资,累计为企业节省约11亿元的利息支出。

  二看资产质量:不良率有抬头 但处在股份行较低水平

  浙商银行2019年资产质量保持稳定。虽然不良率有所抬头,但在股份行中保持较低水平。

  年报显示,截至2019年末,不良贷款141.47亿元,比上年末增加37.33亿元,不良贷款率1.37%,比上年末上升0.17个百分点。

  不良率微增的原因,从年报来看,可能有两个因素,一是,由于宏观经济下行,制造业不景气,波及银行。浙商银行贷款大量集中在制造业聚集的长三角地区,不难理解其制造业贷款坏账较多,不良率由上年末的3.69%上升到2019年末的5.41%。

  二是不良认定严格,去年监管部门要求将逾期90天以上贷款纳入不良。截至报告期末,该行逾期贷款余额210.68亿元,比上年末增加104.17亿元 ;其中90天以上逾期贷款116.81亿元,比上年末增加33.66亿元。

  浙商银行对拨备覆盖率有一定程度压降,但仍高于股份行均值。2019年末,该行拨备覆盖率为220.80%,比上年末下降49.57个百分点;贷款拨备率3.03%,比上年末下降0.22个百分点。

  拨备覆盖率是调节器,可以释放利润,也可处置坏账。年报显示,浙商银行去年核销了大约37.4亿元坏账,据此该行拨备压降,可能核销坏账。

  三看疫情影响与经营思路:调结构 锁收益

  疫情冲击全球,特别是近期外贸企业受到较大压力,2020年银行经营环境发生较大波动。对此,浙商银行有哪些预期和举措?

  浙商银行首席财务官景峰表示,目前就浙商银行情况来看,出口类信贷资产保持在稳定状态,虽然存在个别出口型企业逾期的增加,但是没有出现明显的恶化。

  尽管疫情打乱了银行一季度的信贷投放节奏,浙商银行信贷投放进度慢于预期。景峰认为,中长期来看,中国经济弹性存在,浙商银行整个发展趋势没有改变,会保持经营政策的连贯性,确保增长的稳定性。

  浙商银行将通过持续推进平台化服务战略、持续保持信贷加快增长、进一步优化信贷投放结构等措施来保证营收增长。“目前我们项目储备比较充分,对全年投放有信心,相信我们的贷款在2020年占资产比重进一步提升。”景峰表示。

  从负债端整体来看,景峰表示,存款增长比预计好很多,相信今年还能够保持快速增长,进而拉动负债结构,进一步优化。同时抓住低利率窗口,主动配置同业负债降低负债成本。

  “总体而言,2020年资产端收益率会下行,负债端成本也会下行,预计资产端收益率下行会更快一点,所以整个净息差预计会有所收窄。我们会通过加大投放,调整结构,尽可能对冲这方面的负面影响,我们有信心通过平台化服务以及差异化产品持续迭代,保持整个营业收入的增长。”景峰表示。