金融委办公室秘书局局长陶玲:继续深化资管业改革开放 目前仍有多项改革需推进

2020-08-10 07:54:09 来源:上海证券报 作者:孙忠

  “资管行业正在面临全新的成长环境,在发展的新阶段,仍需要推动多项改革。”金融委办公室秘书局局长陶玲昨日在“2020中国资管年会”上表示,中国资管行业渐渐达成了一些共识,如何认识过往,在此基础上继续坚定地深化改革开放,方可引领和塑造资管行业的未来。

  陶玲表示,以资管新规出台为标志,前后3年多时间,在各部门和行业机构的共同努力下,做对了以下两件事。

  一是抓住了去杠杆的宝贵时间窗口,有效化解了影子银行风险。

  2017年以来,从去杠杆到稳杠杆,影子银行规模收缩,风险收敛。截至2019年末,中国影子银行规模3年累计压缩了16万亿元,信托业的同业通道业务较历史峰值累计下降近5万亿元。中国治理影子银行风险的成绩得到国际货币基金组织的认可,并获得国际评级机构和国内主流业界机构的正面评价。与此同时,宏观杠杆率在这3年里累计仅上升了5.9个百分点,增速大幅放缓,而不是绝对量的断崖式下跌,所以,可以称之为“稳杠杆”。

  2020年,为应对疫情对经济金融的严重冲击,宏观杠杆率阶段性上升。为创造金融市场合理充裕的流动性环境,扩大对实体经济的信用支持,宏观政策加大逆周期调节力度,信贷和社会融资规模快速攀升,据市场研究机构测算,预计2020年全年,宏观杠杆率将超过270%。陶玲表示:“回顾去杠杆的过程,我们体会到,如果没有抓住2017年以来宝贵的时间窗口去杠杆,如今,加杠杆的空间将十分有限。”

  二是资管行业的本质、定位、监管方向和发展前景取得共识,这些共识是各方共同推动资管行业健康可持续发展的基础。

  陶玲表示,资管业务的本质即“卖者尽责,买者自负”。资管行业可以细分为财富管理、投资顾问、投资银行等,不同资管机构优势不同,有分工也有竞争。针对过去资管行业的直接融资间接化、投资业务融资化、表外风险表内化、私募产品公募化等问题,通过统一监管标准,强化一致性监管,消除套利空间。自资管新规出台,各监管部门持续完善标准规制和相关配套细则,银行理财、理财子公司、保险资管产品、资金信托等监管办法相继出台,虽然名称各异,但规则差异逐渐缩小,实质内容已趋同,资管行业统一监管标准初步建立。

  陶玲指出,资管机构是金融市场重要的机构投资者,应当发挥市场稳定器和助推器的作用。有市场机构分析,我国居民的金融资产仅占全部资产的20%,银行存款客户中的95%还没有成为理财客户,未来居民的资产配置将从房地产、存款向资管产品转移。可以说,资管行业才刚刚起步,蕴含着巨大的发展潜力和增长空间。

  陶玲认为,资管行业的未来,取决于继续深化资管行业改革的决心和行动,目前仍有多项改革需要推进。

  一是通过深化改革,追求在不确定环境中的可持续发展;二是通过深化改革,助推金融体系的结构性改革;三是通过深化改革,融入更高水平的金融业对外开放;四是通过深化改革,提升资管行业监管的适应性。

  谈及深化改革时,陶玲表示:“资管行业的监管改革,既是补课,也要有前瞻性。如果说,过去集中治理行业乱象,是防范化解重大金融风险的攻坚需要,那么,今后监管应当进入常态化。以提高监管的一致性为主基调,以信息披露和防欺诈为核心,尊重行业特点和市场规律,推动分业监管体系,提供适应资管行业功能监管、行为监管需求的公共产品,进一步探索监管审慎性和包容性的最佳实践。”