桂浩明：利好聚人气 放量助反弹

　　前几天走势还有点磕磕碰碰的A股，本周明显开始强势。周二收盘时，上证综指站上了3253点，这是去年12月2日以来的高点。深证成指也突破了今年1月5日形成的反弹高点，开始切入去年12月12日大阴线实体的中部位置。长期以来疲弱不堪的创业板指数，也终于将30天均线踩在了脚下，收复丢失了一个多月的1900点。与此同时，沪深两市的单日成交金额，也从原来的4000亿左右，放大到了接近5000亿元水平。一种价升量增的态势，在市场上已经得到了较为充分的显现。

　　大盘展开这样的反弹并不奇怪，简单而言，这是近期各种利好不断累积的结果。上周末监管部门出台了有关再融资的新规，在人们普遍担忧定增规模过大、发行价格形成机制不合理而导致对相关个股造成很大冲击的背景下，监管部门及时对定增规模、时间间隔等进行了规范，有助于抑制上市公司过度融资行为，并且也极大压缩了利用定增进行套利的空间，同时也有效保护了广大中小投资者的利益。此举对于提振市场信心起到了很好的作用。另外，投资者期盼已久的养老金入市行将开始、各地基础建设规模远超预期以及周边市场持续上涨、AH股之间价差缩小等等，也都对行情向上起到了推波助澜的作用。客观而言，投资者对于春季行情怀有憧憬，此时有这么多利好积聚，股市自然会选择向上运行。今年1月中旬，A股从3个月来的低点开始反弹，揭开了这轮反弹的序幕。到了本周，随着大盘走出明确的价升量增态势，可以说行情基本得到了确认。从K线形态来看，从去年12月中旬到现在，股指实际上走出了一个大的W形态。从技术分析的角度来判断，现在正面临向上突破。

　　当然，人们也应该看到，如今行情虽然开始走强，但就个股及板块来说，总体活跃度并不是很高，热点转换也比较快。尽管在局部品种上已经有了一定的财富效应，但范围并不大、力度也较为有限。进一步说，尽管成交量逐步放大，但同过去相比，还是处于相对较低的水平。考虑到全市场的流动性并不很充分，且货币市场利率还有上行压力，因此，虽然股市形成了向上运行趋势，但行情不会一帆风顺。上周五沪深两市明显下跌，本周一沪市逞强，周二则是深市领涨，这种缺乏连贯性的表现，反映出参与资金具有明显的短线特征。这种状况如果不能得到及时调整，并且有较多增量资金入市，那么很可能会严重制约行情的高度。此外，海外市场已经连续上涨多日，也积累了一定的回调压力，香港恒生指数在攀升到24000点上方后调整，也提示了这一点。如果海外市场调整幅度比较大，A股能否独善其身，恐怕也是一个问题。所以，虽然现在有足够理由可以看好后市，但对各种风险，投资者还应警惕。

　　就短线而言，指数连续上涨以后所遇到的压力在加大，沪市3250点恐怕还需要经过一番反复才能确认真正站稳。而从3250点到3300点的推进过程，恐怕也不会像从3200点到3250点这样顺利。预计后市股指还是会“进二退一”、曲折运行，不断推高交易重心，温和且扎实地慢慢打开上行空间。