春季行情走慢牛

　　对于近阶段的春季行情，不少投资者抱有很高的期望，希望上涨行情能够展开得快一些、力度强一些，那么，市场能否如投资者所愿，摆脱慢牛格局呢？

　　我们认为，这种可能性很小。春节长假以后，股市走势稳定向上，大盘也具备了向上突破的条件，从市场惯例而言，行情有望加速。可是，周一的实际状况却是低开低走，下午盘中还有小幅跳水。原因何在？最主要的原因还是基本面因素对行情的制约，毕竟实体经济领域还有较大的困难，不确定性也较多，不支持股市大幅上涨。而且，春节长假后资金面也存在收紧迹象，带来了增量资金有限、成交量难以放大的局面。虽然有政策面利好能够有效稳定投资者对未来的预期，但很难满足展开大行情的充分条件。所以，虽然投资者希望周一大盘能够向上突破，但这一憧憬还是落空了。

　　换个角度来看，以上证综合指数为例，春节长假前的收盘点位是3159点，节后最高上涨到了3264点，3周内百余点的涨幅，也不算小了。而3250点上方，是去年11月下旬的一个平台位置，阻力不小，要实现有效突破，就需要放量，但这恰恰是目前股市最难做到的。放不了量，已经涨上去的股票就难以在高位稳定，而它们一旦向下调整，就会成为股市走弱的动力。虽然在此期间部分资金力量试图在中小创上有所作为，想以此来激发人气，但在一个风格基本均衡的市场格局中，中小创的作用是较为有限的。于是，行情就只能顺势调整，走出与很多人预期相反的行情来了。

　　不过，这并不意味着春季行情的结束，甚至也不表明回调会很深。作为对3250点关口的整固，以及对部分涨幅过大股票走势的调整，无论在时间还是空间上，都是有限的。这既因为那些前期涨幅较大的股票，其实多数相对价位并不高，本身也有潜力；也因为还有不少业绩开始回升的上市公司，其股价还处于低位，有较为明确的补涨要求。这两类品种的交替表现，事实上也构成了今年春季行情的主线。在这一主线还在延续的情况下，春季行情自然会进一步拓展和延伸。当然，受制于基本面，同时也受制于资金状况，其走势只能是较为温和的，也就是走慢牛行情。

　　其实，股市的慢牛行情，也符合今年经济“稳中求进”的基调，同时也与管理层希望市场稳定发展的要求相一致。这种慢牛行情的步伐是扎实的，能够最大限度地控制风险，给理性的投资者带来良好的收益。

　　走慢牛的春季行情正在展开，坚持价值投资理念，从上市公司业绩提升的角度优选投资标的、稳健操作，也许正是投资者在这波春季行情中获胜的基础。