规范和支持上市公司并购重组 实现1+1＞2

　　7月24日至25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议强调，下一步将规范和支持上市公司并购重组。对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在昨日接受《证券日报》记者采访时表示，并购重组是股市的重要功能。监管层鼓励并支持健康的并购重组，健康的并购重组应该是以做大做强主业为目的，包括延伸主业的上、下游产业链，以及行业整合的并购重组。

　　数据统计显示，6月份，证监会并购重组委审核了26家公司的并购重组申请，创下年内单月审核数量的新高。

　　申万宏源认为，并购重组6月份上会数显著增加，但审核标准并未放松。目前关于互联网金融、房地产等特定行业的并购审核并未有明显松动迹象，严厉打击忽悠式重组的政策导向依然强烈、并购标的资产盈利能力及持续性、业绩承诺和估值的合理性、上市公司控制权的稳定性等依然是审核关注的重点。今年以来并购重组名义否决率为8.33%，同比增加约25%，而如果考虑主动撤回的项目，这一比例还将更高。因此，在经历了 2016年6月份以来一系列监管措施的洗礼后，并购重组的运作将更加规范，也将在国资改革、化解过剩产能、催化创新动力等方面发挥更大作用，但短期回暖持续性或有待进一步观察。

　　近期，证监会主席刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上指出：证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。

　　“下一步将规范和支持上市公司并购重组的工作任务，有利于改善企业产业结构，提升上市公司的质量。同时并购重组能够增强企业的生产规模效应和经营规模效应，让技术协调更加顺畅，专业化水平更为突出。”深圳浚沣资产管理有限公司分析师陈学其昨日对记者表示，充分利用社会上的存量资源，提高人才，技术，设备等使用效率，实现企业与企业之间的资源优化配置，从而实现创造出1+1＞2的经济效益。通过并购重组，为我国更好地融入国际市场打下坚实基础，对我国实现经济转型和产业升级产生积极的作用。

　　“以玩资本、玩股权为目的并购重组，则必须严加管制。同时，必须对并购乱象进行整治，比方，脱实向虚的跨界并购，垃圾壳炒作，以及虚假重组等。当然，也要防止过度杠杆化的并购重组，降杠杆，控风险。”董登新指出。