国际油价创年内新高 多行业短期望受益

2015-05-06 11:18:52 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  中国证券网讯 利比亚的一个石油出口港被关闭,市场预期该国原油出口量将减少,刺激国际油价5日涨至今年以来的最高水平。截至5日收盘时,纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格收于每桶60.4美元,涨幅为2.49%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶67.52美元,涨幅为1.61%。不过,考虑到原油市场目前供大于求的现状并未出现转变,市场预计,油价上涨趋势很难延续,短期内或于目前价位附近震荡。

  油价自反弹皆因“超跌”后补涨

  原油价格自3月低点回升近4成,有助于纾缓市场早前对油价或跌至30美元/桶的悲观预期,不过,多数机构均认为,油价近期反弹主要是基于“超跌”之后补涨的因素,而非基本面改善。事实上,考虑到目前原油市场供大于求的局面并未转变,多数分析师仍看空国际原油价格。

  供大于求局面仍未转变

  据数据显示,目前全部的原油供应差不多在9520万桶/天,而一季度原油需求则差不多9300万桶/天,也就是说,供应比需求多出了220万桶/天。在原油供应方,主要就是OPEC和非OPEC国家。在机构的调查中,OPEC成员国仍在不断扩大生产,其4月日生产量骤升至逾两年最高纪录3104万桶。美国商品期货交易委员会5月1日发布的周度报告称,截至4月28日当周,对冲基金减持美国原油期货及期权净多头头寸。

  另一方面,随着油价回升,OPEC减产的机会又再下降。据外媒6日消息,石油输出国组织(OPEC)三名代表称,该组织下月会议料维持当前产量不变,因海湾国家持续把市场份额作为重点,原油价格上涨也减弱了其它成员国对减少供应的呼声。虽然在6月5日维也纳会议上,可能会有一些成员国要求减少石油产量,但即便是赞成减产国家的官员也觉得这不大可能。

  基本面当前不利油价

  对于油价后期走势,外媒引述德国商业银行大宗商品研究部的主管温伯格(Eugen Weinberg)表示,虽然并不能排除油价可能进一步上扬的可能,但是油价上涨是“未成熟的”。

  温伯格称,一旦回升结束,美国WTI原油价格或跌至每桶50美元以下。“基本面当前相当不利于油价。如果伊朗、利比亚供应重归市场,那么市场上的供应量将达到两年的需求,即使欧佩克增产或减产。因此,我认为当前的状况使得油价进一步跌至市场预期以下很合理。”

  从技术面来看,巴克莱认为,布伦特原油持续攀升至每桶63美元上方,美原油方面,巴克莱指出,如果美原油跌破52.50美元附近支撑,则可能进一步跌向45.20美元。总而言之,预计今年夏季美原油将在50-55美元/桶之间交投。另一家机构摩根大通目前对2015年布伦特原油价格的预期为62美元/桶,2015年美国NYMEX油价预期为55美元/桶。

  二季度油价反弹利好化工、新能源等行业

  投资机会方面,在油价反弹的情景下,申万宏源建议重点配置受益的周期品种和新能源:

  石油化工:建议从央企改革和油气改革的角度买入石化双雄、上海石化(盈利弹性显著)和泰山石油,从“一带一路”的角度看好洲际油气和海油工程,同时看好海越股份(涉足清洁汽油)、卫星石化和通源石油

  基础化工:油价反弹,基础化工品有望全线反弹,其中以石油为直接原材料的产业链,其中受益最大的是涤纶、锦纶等化纤产业链,相关标的恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、华鼎股份;聚氨酯产业链,相关标的万华化学、滨化股份;橡胶产业链,相关标的齐翔腾达;此外,部分在海外以原油为原料,而在国内以煤炭为原料的产品,国内产品价格有望跟随原油一起上涨,其中受益最大的是甲醇产业链,推荐标的华鲁恒升、PVC产业链,推荐标的中泰化学

  新能源:推荐在2015年布局新能源汽车和新能源两大板块。重点关注技术门槛最高的动力电池标的:东源电器、圣阳股份、南都电源、猛狮科技。国家能源局提出2015年光伏新增并网规模15GW同比增速预计接近36%,新能源板块在2015年值得乐观,重点关注拥抱能源互联网的电站运营标的:阳光电源、科陆电子、彩虹精化、林洋电子

  煤炭:煤炭行业基本面偏弱基本是市场一致预期,煤价下跌对股价的影响变弱,油价反弹、国企改革都将成为煤炭股反弹的重要支撑,从国企改革角度选股,相对看好盘江股份、国投新集、兖州煤业

  有色:油价反弹对基本金属(尤其是锌和铝)形成正面催化,贵金属或跟涨,首推中国铝业、中金岭南和银泰资源;同时利好新能源汽车产业链,看好磁材与锂电长期机会,推荐正海磁材、宁波韵升、建议关注赣锋锂业和天齐锂业