产油国难减产抑制原油反弹 本轮成品油调价再暂停

　　中国证券网讯（记者 姜隅琼）成品油调价窗口原定于2月29日24时开启，但由于地板价的设置，目前原油均价处于40美元/桶以下，所以此次调价窗口将延续不调整状态。

　　发改委29日通知，截至2月28日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元，本次汽、柴油价格暂不调整。此外发改委“正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外石油市场形势变化，进一步研究完善”。

　　本轮计价周期内，国际市场利空利好因素交替影响，其中多哈冻产协议以及美国钻井数量大减等因素成为助涨原油价格低位反弹的主要因素，但沙特、伊朗等重要产油国仍坚持不减产的言论使原油回涨产生较强阻力，因此周期内原油出现宽幅震荡。

　　卓创资讯测算，截至2月26日收盘，原油变化率为3.40％。目前国际原油低于40美元/桶，2月29日24时油价将不调整。中宇资讯测算原油变化率为3.19%，中宇原油估价32.671美元/桶，较基准价涨1.011美元/桶，因为目前原油均价低于40美元，根据新机制补充条例规定，3月1日零时成品油将不作调整，目前累计未调整幅度继续缩窄至-410元/吨。但根据周期内原油价格整体回升的走势预计，下一轮计价周期内，成品油计价初始或出现理论上调百元以上的调价预期，届时累积未调幅度将继续缩窄。

　　卓创资讯成品油分析师刘新章表示，成品油市场将遭遇三连停，零售价格停摆，市场低迷，导致目前成品油市场批零价差过大，零售环节利润高企。据卓创统计，目前广东省内汽油批零价差以2500元/吨排名全国之首，浙江、山西紧随其后，主要是受当地市场竞争激烈，汽油批发价格较低。

　　刘新章进一步分析，“在当前的环境及政策下，打破不调整状态的可能主要有两种，一是原油出现暴涨至40美元上方的极端情况，且若超地板价上方的几个工作日的原油变化率对应涨幅在50元/吨或以上，则相应上调地板价以上所对应的涨幅。二是消费税税额及征收环节将下移至终端环节，消费税转为共享税，要通过将部分税目分配给地方税务局来实现，而若成品油化为地方税，在保证了地方税收及提高其税收自主性、积极性后，再进一步下移征收环节，其征收及监管难度或有所降低。”

　　中宇资讯原油分析师高承莎认为，虽然3月份，俄罗斯、沙特和卡塔尔再传有磋商减产会晤，但原油一旦出现较强反弹走势，产油国或将再次面临来自于页岩油、油砂等非常规能源对市场客源新一轮的抢夺，因此目前市场普遍对减产协议达成持保守态度。短期内原油仍难以出现较大幅度的反弹走势，目前国际原油现货均价用了将近2个月的时间，才反弹至1月份初之前的34美元/桶以上的价格水平，综合判断，预计下一轮调价（3月15日零时）成品油将再次面临暂停调整。