首单支持央企市场化去杠杆项目落地

　　中国证券网讯 从建设银行获悉，近期该行与武汉钢铁（集团）公司（以下简称武钢集团）共同设立的武汉武钢转型发展基金（合伙制）出资到位，基金规模120亿元，这也是首单支持央企市场化去杠杆的落地项目。

　　据21世纪经济报道10月12日报道，建行市场化债转股业务负责人、授信审批部副总经理张明合表示，作为国有大行，早在年初建行就积极配合国家相关部委，探索利用市场化的方式助力企业降低杠杆率。本期基金的应用，也包括通过市场化债转股去杠杆的实践。

　　在张明合看来，在银行未来的市场化债转股操作中，基金也会是主要的方式。“因为即使设立了专门的子公司来实施债转股，募集社会化资金也需要基金这样的形式。此外，不同的项目，风险及回报都不同，也需要通过基金等方式进行隔离。”

　　据悉，建行于今年年初组建了去杠杆“春雨”项目组，主动与多家资产负债率偏高但具有发展前景的企业进行接触，并与武钢集团、云南锡业等重点客户达成合作意向。

　　建行表示，该行于2016年8月18日与武钢集团签订了去杠杆业务合作框架协议，明确通过分阶段设立两只总规模240亿元的转型发展基金，支持武钢集团降低资产负债率与转型升级。

　　张明合表示，两期转型发展基金240亿元均募集到位后，预计可以帮助武钢集团降低杠杆率10个百分点。

　　据张明合介绍，首期武钢转型发展基金是武钢建行联合发起设立的，出资比例为1：5，即武钢集团出资20亿，建行募集社会化资金100亿。

　　张明合认为，银行债转股实施机构，也是代表投资者管理和行使股东权利的机构，首先必须要保证投资者的利益，同时也要平衡好企业降成本和降负债的需求，这需要实施机构做好尽职调查，履职尽责，体现专业水平。

　　据了解，武钢转型发展基金的用途主要是帮助武钢集团降低杠杆率，降低资产负债率，同时降低融资成本。既包括部分直接投资武钢集团子公司股权，也包括承接武钢集团到期债务。

　　张明合表示，帮助企业降杠杆，可以是直接通过股权融资帮助企业降低负债水平，即绝对降低企业的杠杆率。也可以通过长期债权置换短期债权的方式来调整企业的负债结构。

　　至于本期基金的风险控制和退出方式上，张明合表示，“我们是希望投资的子公司未来上市或者这部分装入主板的上市公司中，通过二级市场退出。也可以通过新三板、区域股权交易上市等方式退出。”