国金证券：剔除季节性因素后9月贸易数据依然稳健

　　中国证券网讯（记者 孙忠）国金证券分析师徐阳认为，9月数据显示，剔除季节性因素后的9月贸易数据依然稳健。

　　季调后，9月出口同比下降6.9%，出口同比上升2.2%；9月出口环比上升3.5%，进口环比上升12.1%。剔除季节性因素后，进口仍有部分改善，但出口下滑加大，或表明人民币贬值对出口的提振并不明显。此外，季调后的环比数据整体出现改善，这也意味着按季度统计的贸易数据逐季回稳。

　　先导指数连续四个月改善，意味着后期贸易数据再度改善可能较大。海关公布数据显示，9月中国外贸出口先导指数为35.8，较上月回升1.1，其中新出口订单指数和出口经理人指数回升明显。

　　原油等大宗商品进口量增加形成支撑，进口价格下降形成拖累。分类数据显示，截至2016年9月，原油进口按年累计2.84亿吨，增长14.0%；铁矿石进口7.63亿吨，增长9.1%；未锻压铜及铜材进口379万吨，增加11.8%。进口均价下滑对进口额形成拖累，同期整体进口价格下跌5.3%，其中，铁矿石进口均价下跌8.6%，原油下跌25.9%，铜下跌11.9%。

　　机电产品和劳动密集型产品出口下滑拖累出口数据。分类数据显示，前三季度，占出口总值57%的机电产品，出口额为5.73万亿元，下降1.8%，对整体出口数据形成拖累。占出口总值21.3%的劳动密集型产品，出口额为2.15万亿元，下降0.6%。