茅台混改下一步启动：福建经销商参与持股

　　中国证券网讯 贵州茅台（600519.SH）下一步的混改已在福建省拉开序幕。由福建茅台联谊会牵头，由该省优秀茅台经销商众筹成立的公司已成立数月。“下一步厂家也要参与进来。”

　　据21世纪经济报道10月28日报道，这家企业叫福建酱源酒业有限公司（下称酱源酒业），目前由经销商众筹出资成立。“酱源是全国第一个吃螃蟹的。”贵州茅台酱香酒营销有限公司副总经理张旭在福建系列酒会议上说。

　　贵州茅台的厂商持股有望系列酒先行，且在非核心市场。

　　10月19日，酱源酒业董事长李冰霖在福建系列酒经销商营销会上说，该公司的强大后盾是茅台酒厂，选择股东的标准是福建地市、县的前三名茅台酒经销商，由股东筛选最合适的渠道来共同做大系列酒。

　　该公司由福建省茅台联谊会为主体成立，目前股东由经销商组成，联谊会担任监事会主席。上述福建销售茅台酒的经销商股东说，因人数众多，经销商持股比例一般在百分之几，据说厂家也要进来。“不然经销商自己玩能玩出什么花样？”他说。

　　查阅工商资料获悉，酱源酒业于今年5月在厦门成立，注册资本500万元。公开显示的股东名单仅有两位自然人李鸿超和李冰霖，但企业的基本信息、注册资本、出资说明等项目在8月12日做过变更。

　　贵州茅台酱香酒营销有限公司副总经理张旭表示，系列酒而言，酱源的众筹模式是茅台经销商系统里全国第一个吃螃蟹的，福建是茅台的中小市场。合资公司的实力强了就有话语权，厂家会在资源的倾斜上优先考虑。

　　据他称，广东、河南已成立茅台酒众筹公司。

　　事实上，这离贵州茅台提出混改新动作已近一年。去年底，在茅台镇召开的年度茅台经销商联谊会上，茅台集团董事长袁仁国提出，要积极探索销售公司在省区和当地经销商通过参股、控股，发展混合所有制经济，组建新的公司，结成利益共同体、命运共同体；鼓励各省经销商进行并购、联营、合作等，加大资源的协调整合，形成销售合力。

　　今年6月，贵州茅台向经销商下发文件，宣布将推动经销商参股，在全国各省组建合资公司，并为此提出15项政策支持。据21世纪经济报道记者了解，该文件指出，各省级合资公司由各经销商联谊会发起，经销商自愿参与，出资成立。公司由茅台经销商联谊会作为最大股东，茅台酒经销商、茅台自营公司（茅台销售公司人员不得入股）构成，原则上建议茅台自营公司不控股。

　　但随后，并无茅台厂商共同持股的省级合资公司成立。

　　究其原因，去年一位参加了茅台联谊会的经销商介绍，这源于茅台酒的行情发生了变化。混改是去年经销商卖茅台酒不赚钱，有的经销商都撑不下去了提出来的。今年尤其是中秋以后，飞天茅台的价格起来了，经销商有了利润，而茅台酒的供应量如此紧张，并购了也没有大量的货可拿，所以经销商间的合作意愿不强烈。

　　该经销商进一步说，合资的初衷是什么？是厂家要共享客户资源？还是利益上重新分配？抑或通过成立合资公司调配价格？很多经销商至今搞不明白。

　　据了解，成立不久的酱源酒业，在利益分配、运营机制、架构设置上也都尚在探索阶段。李冰霖也对21世纪经济报道记者说，关于目前酱源酒业的系列酒运营计划，尚在修改完善中。

　　对此，酱源酒业有关负责人提出，该公司成立后，力保经销商股东不亏钱。公司拟在全省范围内成立80多个县建连锁店，统一价格，协调资源，杜绝低价窜货。每位股东的酒都有标志，酱源酒业规定，一旦发现窜货，第一次扣该位股东50%的股权，第二次出局。

　　对此，茅台福建省区经理蒲青茂说，去年茅台经销商共有30-50起窜货被厂家处理。

　　事实上，意在培育大众酱香型白酒消费群体的茅台系列酒早在10多年前，就被茅台集团有关负责人归结为公司三大短板之一。如今，在千亿茅台的销售目标下，系列酒作为茅台集团的战略重点开始独立运作。