国元香港：保险资金未来1到2年有望为港股提供数千亿新增资金

　　中国证券网讯（记者 时娜）国元证券（香港）首席策略分析师杨森23日在2017年度海外市场投资策略会上表示，随着港股通额度上限取消，预计将有持续不断的内地资金涌入香港，南下资金将逐步影响港股的估值体系，预计保险公司存量资金调仓和增量资金入市在未来1-2年将为港股提供数千亿新增资金，而保险资金相对偏好高股息率、低估值、流动性良好的大盘蓝筹股。

　　深港通启动在即，国元证券（香港）23日在深圳举行2017年度海外市场投资策略会，首席策略分析师杨森发表演讲时，分享了其对于人民币资金南下对港股影响的看法。他认为，内地高净值人群数量和可投资资产规模在过去10年增长6倍，内地居民配置海外资产的需求不断增长，而除美国外，我国香港地区是境外第二大投资目的地，随着港股通额度上限取消，预计将有持续不断的内地资金涌入香港。

　　杨森还指出，截至2016年8月，全国保险公司保险资金运用余额为12.7万亿元人民币，股票和基金共占用13.85%。根据公司最近对保险公司股票投资部调研反馈情况看，保险公司有较强动力配置港股通标的，配置重心为高股息率、低估值、行业前景稳健明朗的龙头股，他们也同时在积极关注成长股。预计保险公司存量资金调仓和增量资金入市在未来1~2年将为港股提供数千亿新增资金。

　　杨森认为，从中长期看，经济转型、内地资金南下会逐步改变港股投资生态结构，港股与A股的估值差异会逐步收窄。南下资金的定价权将率先在中小市值中资股票上得到体现。随着南下资金占港股交易比重的上升以及内地研究力量对港股覆盖程度加深，与A股对标行业与公司估值折让较大的、竞争优势显著的新兴行业港股， A股中相对稀缺的品种等，存在较好的投资机会。行业方面，国元(香港)重点关注TMT、医药、消费、铁路高端装备、汽车、环保和清洁能源等符合产业升级与政策鼓励方向、主要面向内地市场的行业。

　　彭博首席经济学家陈世渊也在会上发表演讲，他认为全球经济进入低增长、高风险的“失速时代”，中国经济短期企稳，政府在货币政策和财政政策方面有调控能力。

　　国元证券（香港）首席经济学家叶翔也认为中国经济基本见底，2017年制造业投资有望上升，工业品提价会形成利率上升的预期。美国经济稳健发展，美元维持强势，美元加息的进程将比较平稳。