九州证券邓海清：PPI创5年新高 央行应适当考虑加息议题

　　中国证券网讯（记者 孙忠）9日，国家统计局公布的数据显示，2016年11月，CPI同比增速2.3%，为2014年7月以来最高值；PPI同比3.3%，创5年来新高。

　　九州证券全球首席经学家邓海清表示，PPI创5年新高，央行应适当考虑加息议题。

　　11月CPI重回2.3%，与2016年2至4月持平，均为2014年7月以来最高值。他认为，未来两个月CPI将继续上行，明年1月CPI由于基数原因存在逼近3%的可能。

　　从CPI分项来看，蔬菜是主要上涨因素，PPI并未传导至CPI。蔬菜是本月CPI的主要拉动因素，猪肉价格环比跌幅小于季节性和前值，也为CPI提供了正贡献。但需要关注的是，目前PPI并未向CPI传导，表现为CPI的非食品环比仅为0.1%；从历史上看，PPI与CPI非食品有很好的相关性，未来CPI非食品上行压力巨大。

　　邓海清表示，CPI回升是全球性回升，中国不会成为例外。在全球通胀趋势性上行中，中国CPI上行难以避免。

　　他认为，与CPI相比，更值得关注的是PPI。PPI同比是趋势性回升，由2015年12月的-5.9%在不到1年的时间内上升至3.3%，且PPI同比已经超过了CPI，这是一个非常需要重视的信号。未来两个月PPI将继续上行，明年1月PPI突破4%几乎是必然。

　　GDP平减指数趋势性大幅回升，央行或将加息作为一个可能的政策选项。